两年亏出30个FF，恒大汽车遭遇“乐视时刻”

由来 | 伯虎金融

创作者 | 吴引兵

从专注于成为世界最强新能源汽车集团公司到命悬一线，恒大汽车仅用了三年。

2019年，恒大集团董事局主席恒大许家印利欲熏心地公布，“3至5年打造出全世界新能源汽车市场领头”。那时，广州恒大正开展多样化转型发展的最后一博。许老板指望将一个授予新科技基因新恒大呈现在全世界面前。

但是三年后的今天，许老板溃不成军，恒大汽车亦深陷黑暗时刻。

做为造车的忠实拥趸，许家印与乐视贾跃亭关系匪浅，造车的小故事也勾画出类似命运轨迹。都在如日中天和激进派转型发展，下注于全新生态，一招一式，盛况空前，伴随着主营陷入困境，接着资金短缺，命悬一线。

不一样的是，乐视贾跃亭强盛时期的法拉第未来（下称FF）在乐视电视陷入困境以后，屡次得到白衣骑士的垂青，支撑点很多年屹立不倒。而一定程度上，广州恒大正饱受曾经的乐视危机，做为广州恒大一员的恒大汽车也许无法明哲保身。

01 2年亏出30个FF

7月28日早上，恒大汽车成功股票复牌（港股股票恢复过来交易）逐渐买卖。自2022年4月1日恒大汽车股票终止交易起，时长已过去482天。

修复买卖当日，恒大汽车新房开盘即暴跌68%，截至当日收市，恒大汽车股票下跌61%，每股价格仅是1.24港币，总的市值为134万港元。相比以前6000万港元的高光时刻，总市值早已挥发至不够一成。

恒大汽车此次可以顺利股票复牌，主要系在7月26日补足了2021年本年度、2022年中后期及其2022年本年度三份财务报告。

（彩色图库：中国香港交易所官网）

三份财务报表尽管让恒大汽车渡过挂牌困境，但同时也将恒大的负债险境公布于世人面前。

依据财务报表表明，2021年至2022年，广州恒大累计亏本超840亿人民币，自2017年造成至今，累计亏本贴近千亿元。

以和恒大汽车密切相关且一样令人担忧的FF为例子，截至2023年7月28日，FF总市值仅是3.82亿美金。也就是说，恒大汽车三年的亏本，已经超过了30个FF的总市值。

更令人担忧还因恒大汽车高新企业的债务。两年的时间，恒大汽车净负债从58.39亿人民币猛增超600亿人民币，增加到686.51亿人民币。截止到2022年底，恒大汽车资产总额1152.2亿人民币，而总负债达到1838.72亿人民币，账目现钱仅存2.2亿人民币。比较严重资金链断裂。

做为恒大汽车集团旗下唯一有交付能力的恒驰5，2022年9月，在济南制造基地完成批量生产，10月宣布交货，截至今年5月底却仅售出1000余辆。

恒大汽车在复牌公告中提到，“随着市场发布恒驰5车系，现阶段累计交货超1000辆汽车，企业收入变得越来越行得通和可持续性。”

但事实是，恒驰5标价仅是20万左右，2021年、2022年为广州恒大所带来的营业收入仅是175万余元、6063万余元。更可怕的是，4月24日夜间，广州恒大发布公告显示因资金短缺，天津工厂延缓生产制造恒驰5。

为了能逃生，恒大汽车提出了5亿美金融资方案，以便恒驰5的人身险与公司正常运营的融资需求。但是，这个计划现阶段依然局限在“与潜在性投资人探讨股权融资事项”环节。恒大汽车在公告中提到，本集团是否能长期运营，将在于本集团通过以下几个方面造成充裕股权融资及其现金流水平:

（1）取得成功实行并进行业务流程和经营重新组合方案；

（2）成功实施并实施融资方案；

（3）取得成功造成运营现金流量并附加完成融资由来，以偿还已有的会计义务、服务承诺和未来运营及资本开支，及其保持本集团经营的充裕现金流量。

充分考虑恒驰5生产与市场销售状况，将来是否能掌握到白衣骑士的热捧，将在于恒大汽车是否能从沼泽中摆脱。

02 买不出来的车辆王国

与今日所问窘境不一样的是，广州恒大最初要以白衣骑士身份涉足新能源车跑道。

2016年前后左右，我国新能源汽车市场两鬓如霜，伴随着汽车电动化、智能化系统等理论的明确提出，造成再也不是传统式汽车厂家的权利，互联网造车派风光无限。

那时，陷入多样化咒语的恒大许家印把目光看向新能源车市场，打开了一系列资产姿势。但是在这以前，广州恒大各自进到过纯净水、粮油食品和牧业等行业，但是都寂然取得成功。

恒大许家印针对新能源车跑道有自己的期待。在他看来粮油食品、牧业、纯净水规模过小，“一年市场销售上亿、几十亿人民币，跟我们6000亿人民币营销额不一致。因此广州恒大一定是挑选将来十分大规模产业链，例如旅游和新能源车”。

2017年11月，还没改名为恒大汽车的恒大健康以代持方法曲线图入股投资乐视贾跃亭创立的Faraday Future（以下简称FF）。在其中前期投入为8亿美金，方案投资规模更是达到了20亿美金。

但只在半年之后，FF与广州恒大同床异梦，一度对薄公堂，2018年10月，乐视贾跃亭在香港提出诉讼，规定停止恒大健康投资合同，分歧公开透明。几个月后，恒大健康与乐视贾跃亭达成协议，此前投入的8亿美金换来FF企业32%股份，后面不会再项目投资，恒大健康交出FF单一大股东影响力。受FF连累，2018年恒大健康亏本14.28亿人民币。

初次下手便遭受落败，许老板造成之志不改。与FF关系恶化以后，恒大的造成之途不但没有终止，反倒更坚定。

2019年，恒大健康打开“疯狂购物”方式，最先斥资9.3亿美金（约65.5亿人民币）得到NEVS控制权，得到造成资质证书，接着斥资145亿入股投资新疆广汇集团;则以10.6亿入股投资动力电池企业卡耐新能源，成第一大股东。短短的一年之内，广州恒大竞相进入充电电池、电动机、动力装置等新能源车关键行业。依据财新统计分析，在2018年至2019年7月，广州恒大在新能源汽车全产业链布局上斥资超出200亿人民币。

在2019年11月的恒大新能源汽车全世界战略伙伴大会上，恒大许家印人生得意，向大众归纳了恒大造车的15字人生箴言:“疯狂购物、合合合、圈圈圈、大大大大、说定了”。

那时，外部针对恒大的印像或是有权有势，猜想其想通过收购或是协作获得关键技术，建立汽车工业微信朋友圈，进而造高档车。

但是对于不缺钱的广州恒大来讲，卖出一个汽车王国无可非议，但对于“三个外盖盖5个茶具”的广州恒大来讲，当粗暴持续增长的房地产业主营业务陷入困境，车辆业务流程也成了压垮骆驼的最后一根稻草。

2020年9月末，一封求助信点燃了互联网，恒大危机逐渐开始呈现，恒大汽车无法明哲保身。从前的规模性企业并购无法融合为个人优势，产生主打产品，反而变成击垮广州恒大的最后一根稻草。

常言道其兴也勃焉,其亡也忽焉。

03 房地产业跨界营销造成大败局

在跨界营销造成这件事情上，乐视贾跃亭曾是很多人老师，但是也是反面典型。

2014年，如日中天的乐视电视逐渐斟酌自已的造成方案，新能源车变成乐视贾跃亭生态化反一块不能缺乏的发展战略拼图图片。

即便在2016年，乐视危机四起，但乐视控股仍然公布，要项目投资近200亿，打造属于自己的乐视生态车辆超级工厂与汽车生态小镇。2017年7月，乐视电视资金链断裂坍塌，乐视贾跃亭远去国外，此后专心致志在FF造成。

但乐视电视垮台以后，FF不仅没让乐视贾跃亭重头再来，反而变成引领中国跨界营销造车的一股时尚潮流。在其中不可忽视的就是以恒大幅所代表的房地产业派。

2017年，宝能集团耗资66.3亿回收观致汽车51%的股权，变成观致的“白衣骑士”。2021年11月18日，雅居乐间接性国有独资子公司又和威马签订股指期货协议书，将采取D轮认股权证购买协议协同协议书、履行股指期货等方式，申购威马2.97%股权，总成本1.4亿美金……

但是，现如今房地产业跨界营销造成基本上已经寂然取得成功。据统计，宝能汽车总体业务流程已经进入了停滞不前情况，隔三差五就会有经销商和拖欠工资的员工维权消息。而雅居乐下注的威马，缺乏活力，分别在科创板上市、香港股市IPO挫败，以前风光无限的新能源车企意味着，现如今慢慢鸣金收兵。

回溯历史，不难看出，乐视电视、广州恒大、宝能集团、雅居乐，这种从前的造成名门世家大派，全是在这个市场相对高度兴盛时获尽收益，在现有领域陷于停滞不前时指望根据“金钱的力量”开启新的跑道，再次牟取下一个时代的红利。

但以往成功经验终究属于从前的，无法复制到全新领域，特别是碰见了被称作加工制造业王冠里的耀眼明珠的汽车产业。巨资投入企业并购并没造成预估里的结论，反而在主营业务承受压力时，变成负累。

毫无疑问，新能源技术是十年一遇的好机会，但机遇不属于每个人，房地产业跨界营销造车的团体败退，也在一定程度上验证了把握住过去的人并不是都是有抓住未来能力。

2022年，中国新能源汽车总计上险量为523.31万台，这个比2021年的290.34万台大幅上升了80.24%，几近翻番。但是对于恒大汽车而言，新能源汽车市场增长远高于她们当时的期望，而公司今日之困局与从前的鸿图也已经是很大区别。

修容稍纵即逝，剩下的都是委曲求全。

参照由来：

中国新闻周刊：房地产造成，“全军覆灭”？

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