admin 每经特约评论员 熊锦秋
7月8日，神州泰岳（SZ300002，股票价格10.99元，总市值215.5亿人民币）公布了《2023年员工持股计划》《2023年限制性股票激励计划（草案）》。7月11日，深圳交易所向神州泰岳下达关注函，规定表明存不存在内幕交易的情况。
此次股权激励计划授于价格是2元/股，个股由来为公司回购专用型股票账户持有个股。限制性股票激励计划的授于价格是5元/股，个股由来为从二级市场复购或者向激励对象定向增发。2个方案增设了基本一致的绩效考评总体目标，但门槛低，2023年、2024年纯利润年均复合增长率仅是11.80%，远远低于市场预测。7月7日，神州泰岳的收盘价格为11.83元，2个方案参加者或获益匪浅。
值得注意的是，老总及首席总裁冒彼得既参加此次股权激励计划，拥有限制205亿港元，占员工持股计划总金额的21.79%，同时也参加限制性股票激励计划，占总数的68.01%。而副董李力，同时又是拥有神州泰岳8.78%股份的第一大股东，也参加此次股权激励计划，拥有限制74亿港元。
《上市公司股权激励管理办法》（下称《办法》）尽管要求授于激励对象员工持股计划时，不能低于相对应阶段股票买卖交易平均价的50%，但上市企业也可以采用“其他方式”明确授于价钱，只是要聘用独立财务顾问对是不是危害上市企业权益等发布技术专业建议。找一个中介服务出示该类技术专业建议其实并不难，在实践中小于平均价50%的案例数不胜数。
《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（下称《意见》）要求，股权激励计划的参与对象是公司职员，涉及高管工作人员。尽管在其中要求股权激励计划参与者盈亏自负，风险自担，与其它债权人权益公平，但是由于对参与者转让价钱并没有明文规定，“零元购”经常发生。按上述情况《办法》，持仓5%之上公司股东不能成为股权激励对象，但此案第一大股东却根据股权激励计划坐车享有廉价申购特惠。
董监高就算贡献再强，最好也不要根据股权激励计划、授于员工持股计划等途径，开展内幕交易式奖赏。股权激励计划不适合授予股权激励计划作用，但对董监高授于员工持股计划的授于价钱及其绩效考评门坎也应当公平公正，从而才能把董监高贡献与其说收益相有关，真真正正反映股权激励计划作用。不然员工持股计划授于价钱过多小于市场价、绩效考评门坎名存实亡，将来股票价格再怎样跌，董监高运营管理中只需守护好小摊，无需要付出那么多勤奋，也可以稳赚。
公平公正的股权激励计划、股权激励方案，有益于多方双赢，但是若弄成权益迁移、内幕交易的单赢，将不利于销售市场共同利益。因此小编有如下思索：
最先，应纠偏装置股权激励计划作法。股权激励计划规章制度，原意是由员工持股计划，进而创建员工与所有者权益信息共享机制，提升员工的凝聚力企业竞争能力。股权激励计划赋予了股权激励计划作用，参加者廉价申购后，其利益影响力优于别的投资人，员工与所有者权益信息共享机制演变成员工侵吞别的股东利益的制度，这不仅早已偏移现行政策初心。
提议证券交易所及其证监单位对其上市公司监管在实践中，应尽早开展纠偏装置，对上市公司发布廉价申购股权激励计划的处理方式给予适度管束限定。此外，从源头上健全股权激励计划规章制度，明文规定职工认购价格的低限不能低于相对应阶段销售市场平均价的80%（控股股东捐赠个股以外），董监高若参加股权激励计划，认购价格则不能低于销售市场平均价的90%。要想真正保证员工与其它中小股东利益公平，不可以慷中小股东之慨，肥了普通职工甚至董监高。
次之，健全股权激励计划方法。股权激励方式主要包含员工持股计划、个股期权，按现阶段《办法》，员工持股计划授于价钱及其个股期权的行权价格，都可选用“其他方式”明确，这可能会使股权激励价格无底线，造成过多鼓励或内幕交易很有可能。无规矩不成方圆，提议撤销在其中“其他方式”标价有关规定，强化制度刚度，避免某些行为主体运用规章制度弹力谋私利。
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责编 刘宏业
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