和讯研究员靳文云：温故而知新，了解多久的历史就能看清多远的未来

　　通过对比2007年、2015年和2025年（预测）的经济数据，让我们从历史的角度深入分析中国股市的变化趋势，并探讨当前的投资选择。

　　1. GDP与市值比

　　2007年：市值是GDP的130%。这表明当时股市处于高度泡沫化状态，市场情绪极度乐观，投资者对未来的经济增长预期过高。

　　2015年：市值是GDP的103%，理论上总市值/GDP=1是标准。

　　2025年（预测）：市值是动态GDP的77%，这表明A股市场处于深度低估状态，市场情绪相对悲观，投资者对未来的经济增长预期较低。

　　从历史数据来看，市值与GDP的比率可以反映市场的估值水平。当前A股市场的低估状态可能意味着存在较大的投资机会，尤其是在政策支持和科技创新的背景下。

　　2. 居民存款与市值的关系

　　2007年：总市值是居民存款的184%，这表明当时居民的投资意愿较强，资金大量流入股市。

　　2015年：总市值是居民存款的120%，居民的投资意愿有所下降，但仍然有相当一部分资金流入股市。 

　　2025年（预测）：总市值是居民存款的73%，这表明居民的投资意愿较低，资金更多地流向存款而非股市。

　　居民存款与市值的比率可以反映居民的投资意愿和风险偏好。当前居民存款远高于市值，可能意味着市场情绪较为保守，但也可能为未来的资金流入股市提供潜在动力。

　　3、市场环境

　　2007年大牛市：这是第一个国九条颁布后，股权分置改革成功，国内经济高速增长，外贸形势大好共振的政策牛和基本面牛。

　　2015年杠杆牛：这是第二个国九条颁布后，移动互联网应用全面爆发的局部牛市，杠杆资金的推动使得市场波动加剧。

　　2025年及以后N年：这是第三个国九条颁布后，以人工智能、量子科技、新材料、新能源、生物医药为代表的新质生产力全面爆发的政策牛迭加科技牛。

　　政策支持和科技创新是推动股市长期向好的重要因素。当前的政策环境和科技发展趋势为A股市场提供了坚实的基础，尤其是在新质生产力领域。

　　4、当前的投资选择

　　2007年到2025年，居民存款增长7.89倍，GDP增长5.26倍，总市值增长3.14倍，上证指数不增反减，上证指数反应的是市场的估值水平。当前A股市场被低估是不争的事实，所以近日外资整体唱多中国。在当前的市场环境下，中国人面临着选择存款还是投资的决策。以下是一些建议：

　　1、长期投资者：对于有长期投资视野的投资者，当前A股市场的低估状态可能是一个良好的入场机会。尤其是在政策支持和科技创新的背景下，新质生产力领域的公司具有较大的增长潜力。

　　2、风险厌恶型投资者：对于风险厌恶型投资者，存款仍然是一个相对安全的选择。然而，考虑到通货膨胀的影响，存款的实际收益可能较低。因此，可以考虑将部分资金配置于低风险的理财产品或债券基金。

　　3、多元化投资：无论是选择存款还是投资，多元化都是一个重要的策略。通过分散投资于不同的资产类别（如股票、债券、房地产等），可以有效降低风险并提高整体收益。

　　关注政策动向：政策是影响股市的重要因素。投资者应密切关注政策动向，尤其是与新质生产力相关的政策，以便及时调整投资策略。

　　结论

　　通过对比2007年、2015年和2025年（预测）的经济数据，我们可以看到A股市场在不同时期的表现和估值水平。当前A股市场处于深度低估状态，政策支持和科技创新为市场提供了坚实的基础。对于投资者而言，应根据自身的风险偏好和投资目标，合理选择存款或投资，并通过多元化策略来降低风险和提高收益。

　　【和讯财道投研团队：靳文云    执业证书A0030624030024    股市有风险，投资需谨慎】

（责任编辑：张岩 ）