智通财经APP获悉，施罗德投资亚洲固定收益投资团队指出，2025年，数个关键因素可能会使亚洲信贷市场具有吸引力。首先，预计亚太区仍将是环球经济增长的引擎，这将有利信贷基本面，并有助于减低违约率。相较于新兴市场，亚洲拥有庞大的已发展市场，且区内中等收入国家的宏观经济环境已有所改善，因此可提供更多优质投资机会。亚洲企业资产负债表中相对较低的杠杆率及其保守的增长目标亦进一步巩固了信贷基本面。
其次，在净供应呈负数及强劲的亚太区需求下，技术面保持强劲。美元强势的预期，以及投资者在美元计资产类别中寻求具吸引力的收益率，可能进一步刺激对亚洲信贷的需求。2025年，由于亚洲信贷收益率（摩根大通亚洲信贷指数到期收益率为6.2%）预期会在较长时间内持续高企，因此利差仍会是投资市场的焦点。由于利差收窄，投资者应审慎选择信贷产品，考虑拥有稳健基本面及业务模式适应力强的信贷发行商。
尽管亚洲的利差紧缩，但放眼全球，情况也是大同小异。而正面的因素是亚洲信贷的整体收益率仍维持在多年来的高位，在有利的投资市场条件带动下，预期2025年的信贷利差将保持相对稳定。
整体而言，施罗德投资以持有吸引而高质量的利差作为投资组合的基石，同时在高收益领域寻找有趣的投资机遇。偏好包括澳洲及日本投资级别的金融业，以及高收益的印度可再生能源及澳门博彩业信贷。考虑到日益增加的企业管治风险，审慎的持仓规模及选择性地参与新信贷发行也至关重要。
最后，在利率方面，收益率曲线较短的信贷市场最有价值。在利率持续波动的情况下，倾向于维持中性持仓至略微超配，同时保持灵活配置。与大多数地区相比，亚洲信贷受惠于较短的存续期，该资产类别从而能够抵御利率波动，尤其是考虑到不可预测的特朗普政策所引发的通货再膨胀忧虑。
施罗德投资称，考虑到全球贸易摩擦和不确定性可能加剧，以当地为导向的亚洲市场或信贷发行商可能会保持韧性。这包括印度、印尼、澳洲及日本的某些企业。此外，鉴于利差不断扩大，金融业（施罗德投资在信贷策略中主要超配的行业）将在更有利于经济增长和通货再膨胀的美国市场下蓬勃发展。相反地，不偏向产能过剩的行业，如汽车、韩国电池、工业及石化业。
整体而言，投资者有充分理由重新审视亚洲信贷市场，稳定的基本面、有利的技术面及具有吸引力的整体收益率能够充分地弥补未来潜在的市场波动。对于已有环球信贷配置的投资者而言，亚洲信贷提供了潜在具吸引力的多元化优势，能进一步提升更广泛投资组合的风险回报潜力。
（责任编辑：张晓波 ）
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