admin 每经时事评论员 杜恒峰
7月5日，欢瑞世纪（SZ000892，股票价格4.26元，总市值41.79亿人民币）升级了公司股东钟君艳、陈援、浙江省欢瑞世纪等（以下统称钟君艳等）与中信证券股份质押回购案的最新消息，即浙江高院驳回杭州中院以前的裁定。早就在2020年6月，因股份质押贷款逾期，北京仲裁委就审理了广发证券规定得到钟君艳等持有累计1.15亿股股权折扣率、竞拍或卖掉所得的合同款优先受偿权的裁定要求，到2022年5月，北京仲裁委法院裁判推动了广发证券的重要认为，广发证券由此向杭州市中级人民法院申请法院强制执行。
公司股东的债务按道理不会主动牵扯上市企业，但是由于公司股东持有股权和业绩承诺密切相关，促使这宗债务危机变成了一个三角债，欢瑞世纪迫不得已卷进，且这宗实例还诞生了支配权受到限制股份的质押融资难题。
2016年，当年的星美传媒（发售公司前身）实现了对欢瑞影视100%股份的回收，钟君艳等财产出让方服务承诺，若销售业绩不合格会以所获得的上市公司股份给予补偿。就是说在当初12月14日，钟君艳等持有欢瑞世纪股权全都质押贷款给广发证券股权融资8.46亿人民币，当日这一部分股权总市值约15.7亿人民币，为此测算质押融资比例在54%上下。但质押贷款3年到期时，钟君艳等并没有向广发证券还贷，因此广发证券才发起上述情况诉讼。
在欢瑞世纪这只，2018年年度报告表明，欢瑞影视实现了2016~2018年的业绩承诺，但这一份年度报告反被审计公司出具了审计报告意见，主要原因是“截止到2018年12月31日，电视连续剧《天下长安》应收帐款账面净值为5.06亿人民币，但是该电视连续剧并未开播，且坏账损失只记提了0.25亿人民币”，这也使得欢瑞影视2018年的盈利没法最终决定，从而可能造成业绩承诺难以实现。
直到如今，《天下长安》并未开播，欢瑞影视2018年的盈利及其相对应的业绩承诺是不是进行就难以最终决定，钟君艳等承受的业绩承诺可能就一直存在，其股份都将一直处于限购情况。在公告中，欢瑞世纪仍注重，“钟君艳等持有1.15亿股股权具备业绩补偿责任，若以上股权被公安机关申请强制执行，以上公司股东应确保该等股权被用来赔偿（如果需要）的需求没有影响，以上股份拍卖的承办方理应按重新组合时签署的协议，继续履行业绩补偿及其它有关服务承诺。”欢瑞世纪最主要的根据来源于《深交所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》，在其中6.4.10条的规定：“承诺人做出股权限购等约定的，其持有股权因司法部门申请强制执行、传承、遗嘱继承、依规分割财产等因素产生非交易过户的，购买方应当遵守股东做出的有关服务承诺”。
即便有深圳交易所规则，欢瑞世纪仍没有稳赚的掌握。若质押股份真的优先选择补充业绩承诺，广发证券潜在损害最少以亿计；若结论反过来，那便是欢瑞世纪承担业绩承诺很有可能大幅度出现缩水损失。小编认为，一定要避免这种纠纷案件，还需要从源头上开始做起，即证券公司在申请质押式回购服务时，一定要对支配权受到限制股权开展细心鉴别，限购仅仅一方面，业绩承诺一样需严苛调查，抵押率也应该比一般的增发股票变低，以保证股权转现后多方都可以得到充足的偿还。
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责编 刘宏业
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