“李宁”又拥有了一家时尚上市公司，市值144亿

规模性收购后有机融合才是真正考验与难点

创作者 | 周惠宁

一直坚持单品牌管理方式的安踏正独辟蹊径提高“近道”。

据时尚潮流商业服务快报，前称之为非凡中国的不凡领越于周二宣布登录香港交易所电脑主板，股票号为“0933.HK”。

不凡领越主要是针对健身运动和生活服装和鞋品的设计与开发、品牌营销与销售，有着堡狮龙、bossini.X、LNG、Amedeo Testoni和Clarks五个关键鞋服品牌。

值得注意的是，不凡领越的控股股东为安踏以及家庭成员，截止到2022年底，不凡领越拥有李宁品牌10.29%的已发行股本，为李宁品牌的第一大股东。

李宁本人乃是不凡领越的监事会主席、董事长首席执行官，与此同时他还是李宁品牌的监事会主席、理事兼结合CEO，不凡领越监事会主席李麒麟则担任安踏公司执行董事。

有分析人士认为，不凡领越发安踏推出的第二条增长曲线。

官方网站数据显示，不凡领越由“体操王子”安踏于2010年以股东身份投资酣畅环保节能后创立，2013年回收李宁品牌约25.23%股份，主要是以运动体验主题活动业务流程为主导。2015年，不凡领越耗资25亿人民币从李宁品牌手上回收红双喜集团公司10%的股权，进一步丰富企业体育运动财产，并且在扬州市设立第一个李宁体育园。

2019年，不凡领越以5亿人民币的价钱回收Snake电竞俱乐部队80%使用权，后改名为LNG电子竞技俱乐部，并且于同一年11月以“LNG”同名的知名品牌涉足服饰业务流程，公布一系列服饰及鞋品商品。一个月后，该企业则以9万港元回收室内滑冰场加盟品牌“明星赛滑冰俱乐部”。

2020年，不凡领越宣布把运动服装做为一个新的发展战略重心点，进行双品牌包包业务流程，依次实现了对休闲服装堡狮龙、西班牙奢侈品品牌Amedeo Testoni及其美国近百年鞋履品牌Clarks的回收。

归功于一系列的回收，近些年不凡领越的盈利节节攀升，在2019财政年度至2022财年期内，该企业的营收由6.25万港元翻逾10倍以上69万港元，纯利润从8.26万港元激增至2021财政年度的44.74万港元，后在上年回落至8.7万港元，多功能鞋服营收占比由2020财报的53.6%提升到92.7%。

在业内人士看来，李宁品牌确立坚持不懈的单品牌营销策略使之不能通过收并购开展规模增长，但随着李宁品牌近年来快速成长，再次通过收购拷贝安踏的成功变成不论是李宁本人或是销售市场都是对的其寄托的期望。因而安踏挑选根据创立不凡领越的方式去间接性进行扩大重任。

换句话说，不凡领越发安踏进一步快速增长开启国外市场的重要窗口。尽管无论是从销售业绩或是名气来说，不凡领越远不如李宁品牌，可是却长远发展来说，其多线四个同步和多样化的市场布局更具有韧性和发展前景，尤其是在李宁品牌本身提高欠缺源动力的重要节点。

在截止到上年12月31日的12个月，李宁品牌收益尽管同期相比暴涨14.3%至258亿人民币，创下历史新高，但利润率下降至48.4%，利润增速较上一年的136%大幅度变缓至1.3%，取得40.64亿人民币。

第一季度，李宁品牌新零售银行流水同期相比仅取得中单位数提高。按方式分，企业线上零售额暴跌10%至15%，线下推广零售额则同期相比取得高单位数提高。截止到3月底，安踏总店面值为7459家，不包含安踏YOUNG的李宁品牌店面值为6206家。

但是，不凡领越在香港交易所创业板上市后重要，取决于能不能借此机会提高自己的造血功能，持续饰演好李宁品牌在全球市场拓展中的人物。想要实现这一目标考验很大。

尽管在品牌堆积下，不凡领越销售业绩一直呈增长势头，可是却详尽数据统计分析，不论是堡狮龙或是LNG知名品牌，近年的主要表现并不是很好。2022财政年度，堡狮龙收益同期相比暴跌50%至5.85万港元，利润率下降至47%，LNG知名品牌收益已经从9055台币人民币降低至8410台币人民币。

Clarks就成为了不凡领越较大的最强。伴随着品牌老化难题及时解决，这个品牌2022年销售额同比增加6.3%至9.78万欧，税前利润从稍早的5960万镑增至7480万镑。

Clarks巅峰期每一年能售出5400万双鞋子

依据方案，不凡领越在做完Clarks的并购买卖后，会到经营上彻底改变客户细分及推进品牌建设、审查分销渠道策略、重新组合企业的管理，提升这个品牌在中国，尤其是我国市场的份额。Clarks集团旗下时尚潮流支线Clarks Originals于6月初于北京三里屯太古里设立我国门店，将经常性独家代理开售限定时尚潮流air鞋子款。

此外，不凡领越将采取拷贝安踏等品牌鞋子结合潮流趋势文化艺术的形式，使Clarks的品牌势能进一步提升。

经粗略地统计分析，仅仅在在今年的，Clarks就已与包含纽约市篮球鞋饰品店Packer、时尚品牌Vandy The Pink、Supreme、sacai等一众知名品牌或室内设计师进行联名合作，还和大家时尚潮流零售商Zara上线了协作系列产品。

本月初，Clarks公布美国牙买加裔男装设计师Martine Rose为讲座设计总监，引起高度关注。Martine Rose为Clarks打造出的第一个系列产品已于近日在伦敦时装秀期内公布，将于明年3月发布开售。

在连续不断联名鞋爆款驱动下，Clarks已经赢得年青人销售市场。据不凡领越5月中下旬公布的一季度财报数据表明，企业第一季度收益达30.11万港元，同期相比暴涨684.6%，纯利润更加是扭亏增盈取得2677.2台币人民币。Clarks工资高达26万港元，占公司全年收入的86%。

需要警惕是指，针对欠缺知名品牌经验与实力的不凡领越而言，规模性收购后有机融合才是真正考验与难点，假如不凡领越没法让子品牌之间发生协同作用，转化为企业实力，不买账的金融市场也不会轻易买单。

截止周三收市，不凡领越股票下跌3.9%至1.48港币，总市值大约为144万港元，安踏股票价格提高1.5%至44.15港币，自近年来总计下挫34%，全新总市值大约为1164万港元。