深度 | 三大轻奢集团业绩对比，谁是赢家？

奢侈品行业的头部效应越来越明显。消费者只希望头部奢侈品牌和廉价时尚，并没有给中间地区留下太多的市场空间

作者 | 周惠宁

金字塔顶部的奢侈品巨头正在蓬勃发展，但腰部的轻奢品牌是另一个场景。

继LVMH、在爱马仕和开云集团之后，Ralph Lauren、Michael 近日，Kors、Coach等美国奢侈品牌也陆续公布了2023财年成绩单。

根据时尚商业快讯数据，Michael是最弱的表现 Kors母公司Capri集团。截至4月1日三个月，Capri集团销售额大幅下降10%至13.4亿美元，净亏损3400万美元。与去年相比，去年的销售额与上一财年相比几乎没有变化，创下56.19亿美元，毛利率为66%，净利润下降25%至6.19亿美元。

按品牌分，Michael Kors第四财季收入大幅下降10.9%至9.1亿美元，年收入下降近2%至38.8亿美元；Versace第四财季销售额下降13%至2.74亿美元，年增长1.6%至11亿美元；Jimmy Choo第四财季销售额下降3.2%至1.51亿美元，全年增长3.2%至6.33亿美元。

图为2023年Capri集团主要业绩数据

根据区域区别，Capri集团第四财季在美国的收入下降了10%，所有品牌在市场上的表现都有所下降，主要受消费者欲望低迷的影响，零售业务个位数下降，批发业务双位数下降。

在欧洲、中东和非洲，集团总收入增长6%，所有品牌增长，亚洲业务增长7%。由于中国市场的复苏，Michael 在亚洲市场，Kors和Versace的销售额记录了个位数的增长，Jimmy Choo跌幅缩小到中位数。

同时，Tapestry集团第三财季销售额同比增长5%至15.1亿美元，毛利率上升至72.8%，净利润上升51.2%至1.86亿美元，主要是由于核心品牌Coach销售额增长6.7%，前9个月销售额几乎没有明显变化，创下50.41亿美元。

图为Tapestry集团第三财季主要业绩数据

Coach第三财季收入按品牌分增长7%至11.44亿美元，Kate Spade下跌1%至2.97亿美元，Stuart Weitzman增长7%至6830万美元。在此期间，Tapestry集团国际市场收入按固定汇率计算增长近20%，主要是由于中国业务增长20%，欧洲和北美也实现了个位数的增长。

Ralph性能最好的是Ralph Lauren。截至4月1日12个月，Ralph Lauren的销售额同比增长3.6%至64.43亿美元，毛利率为64.6%，净利润下降12.8%至5.23亿美元。第四季，Ralph 超出分析师预期，Lauren的销售额增长了1%至15亿美元。

图为Ralph Lauren 2023年财年主要业绩数据

尽管Ralph 第四季度，北美市场收入下降3%至6.56亿美元，欧洲市场同比下降1%至4.61亿美元，但被中国亚洲市场同比增长13%至3.9亿美元的强劲表现所抵消。

尽管上述三大轻奢集团在财务报告中对未来持乐观态度，但不难发现，无论是Capri，都不难发现、Tapestry还是Ralph Lauren，随着疫情的恢复，业绩没有明显提高，LVMH与连续录得双位数增长、爱马仕与Chanel等奢侈品巨头形成鲜明对比。

更糟糕的是，美国消费者对奢侈品欲望的削弱引起了分析师和投资者的担忧。

根据最新发布的Sakss， Luxury 38%的受访者表示，Pulse报告将减少奢侈品支出。德勤发布的全球消费者状况跟踪报告还发现，在过去的一年里，35%的受访者的财务状况恶化，他们对购物消费越来越谨慎。毕马威在最新报告中还指出，70%以上的消费者预计明年经济将下滑，其中大多数人计划减少开支，增加储蓄。

受此影响，LVMH、上周三，爱马仕和开云集团的市值每天蒸发300亿美元。在过去的五天里，Capri集团、Tapestry集团和Ralph Lauren的股价分别为13%、最新市值分别为43亿美元、92亿美元和69亿美元，下跌3%和7%。

事实上，轻奢品牌面临的困境并非一日之寒。

微信微信官方账号LADYMAX在早前报道中指出“负担得起的时尚”轻奢侈品牌和设计师品牌的卖点与头奢侈品牌具有时尚影响，但近年来风格轮回和商业重组，奢侈品行业头效应越来越明显，消费者只是想要头奢侈品牌和便宜的时尚，没有留下太多的市场空间。

面对一批追求个性化的消费者，轻型奢侈品牌普遍标准化、缺乏创新的产品设计越来越难以满足市场需求。随着同样的价格，越来越多的利基设计师品牌也在出现，提供不同风格和足够个性化的单一产品。在追逐之前，轻型奢侈品牌不可避免地陷入中档崩溃的困境。

为了摆脱这种情况，Capri集团、Tapestry集团和Ralph Lauren分别选择了三条不同的路径，但最终目标非常一致，即向成为更高端的奢侈品集团迈进。

Capri集团主要通过收购奢侈品牌实现转型。

2017年，以12亿美元赢得英国奢侈鞋品牌Jimmy Choo后，Michael 2018年，Kors以20.12亿美元的价格正式收购意大利奢侈品牌Versace。交易完成后，Michael Kors立即将名称改为Capri集团，标志着其在奢侈品领域的正式发展。

从此，Versace成为Capri集团最受重视的品牌，不仅在官网占据核心地位，也是财务报告会议上提到的第一个品牌。Capri集团首席执行官John D. 去年年底，Idol在高盛零售会议上表示，Versace将通过提高产品价格来巩固品牌的高端定位，目标是将年收入提高到20亿美元。

John D. Idol直言，在将Versace打造成以手袋皮具为主的奢侈品牌的战略领导下，La Medusa、Virtus和Greca Goddess等标志性的女装配饰赢得了消费者的追捧，2023年零售额上升40%，女装鞋和女装成衣零售额也记录了双位数的增长。此外，Versace在香水、眼镜、珠宝等方面的表现也非常强劲。

Versace是Capri集团目前最重要的品牌

为了更好地把握市场机遇，Versace去年启动了全球门店升级计划，并逐步向全球212家品牌精品店推广了全新的零售理念。该品牌首席执行官Emmanuel Gintzburger表示，全新的零售概念精品店将加强品牌的高品质生活定位，让消费者清晰感受到Versace倡导的全新意大利生活方式，获得全方位的购物体验。

5月24日，Versace在法国戛纳发布了一系列新系列“La Vacanza”，创意总监Donatella Versace和英国流行歌手Duaa Lipa联合设计，涵盖成衣、手袋、鞋履、珠宝等全品类，并采用即看即买制。作为目前最炙手可热的明星之一，歌手Dua Lipa在Instagram上拥有8800多万粉丝，是Versace官方账号的三倍多。

Versace进入Lyst发布的2023年第一季度品牌热榜前十，排名第七，超过Gucci和Saceaint Laurent。

英国豪华鞋品牌Jimmy 经过磨合期，Choo正在发挥作用。最强大的类别是女装配饰。2023财年零售额比去年增长20%以上，而鞋业主要受休闲鞋产品增长的推动。香水、眼镜和珠宝的增长进一步巩固了该品牌在奢侈品生活方式领域的地位。

John D. Idol特别提到了Jimmy，第四财季 Choo和日本动画《美少女战士》推出的胶囊系列得到了积极响应，销售率高达90%，相关帖子在社交媒体上展示了8000多万次。

至于Michael Kors，Capri集团透露，标志性系列收入占2023财年配饰销售额的50%以上，鞋类产品零售销售额也实现了双位数增长，而手表和香水产品销量则有所不同。

为了提高品牌知名度和消费者参与度，第四财季Michael Kors在三亚举办了为期两天的品牌体验活动，邀请了包括新品牌大使舒淇在内的100多位品牌朋友体验Michel Kors的Jet Set文化在社交媒体上产生了40多亿次流量。

纽约时装周期间，Michael Kors再次成为社交媒体上参与度最高的时尚品牌，系列直播观看量超过2500万。今年1月，Michael Kors正式入驻抖音电商开设旗舰店，目前抖音用户总数已超过8亿。

与此同时，Capri集团提升了Michael Kors、Versace和Jimmy 为了提高品牌定位，Choo部分产品的价格。但从盈利能力的角度来看，消费者似乎并没有购买这一措施。

在最新的报告中，分析师警告说，与头部奢侈品牌相比，Michael就像Michael 像Kors这样的奢侈品牌将面临更大的压力，因为他们的核心客户群体更容易受到经济衰退的影响。对于2024财年，Capri集团降低了年度业绩预期，预计收入为57亿美元，营业利润率约为16.5%。

Tapestry集团也试图通过收购品牌来扭转局面，但最终将注意力集中在coach上，全面押注年轻消费者。

以第三财季的业绩为例，Tapestry集团目前的主要增长动力仍然是coach，该品牌的销售额在此期间按固定汇率增长了11%。首席执行官约翰尼 Crevoiserat表示，超出预期的性能表明该品牌在产品创新、全渠道和营销活动方面的战略逐渐生效。

在产品方面，CoachTabby、Jelly Tab、Road、Willow等手袋系列产品受到消费者的追捧，平均零售价格实现了高单位数的增长，标志性风衣也赢回了市场份额，男装皮革业务也记录了双位数的持续增长。

Coach Tabby手袋深受年轻消费者喜爱

为了巩固与年轻消费者的情感联系，Coach在期间推出了Willll mass 以X为主角的In My Tabby活动还正式宣布了一系列全球品牌大使。针对中国市场，该品牌选择与传统品牌大白兔合作推出农历新年系列，近一半的消费者是新客户。

Coach还在日本、新加坡和美国芝加哥开设Coach Play概念店鼓励消费者体验线下门店，以游戏互动的形式感受品牌文化和系列产品的设计元素，在全球精选门店开设Tavi主题快闪店，根据Taby冰淇淋系列手袋推出不同口味的冰淇淋。

去年7月，Coach在北京三里屯打造了一家全新的数字艺术时尚旗舰店，以中国先锋艺术创意与国际时尚设计碰撞的灵感，通过数字赋能为消费者创造独特的消费体验。去年4月，Coach还正式入驻快手，连续三天直播带货，期间拥有2亿粉丝“快手小店”直播连麦，随机送粉丝Coach新手袋。

Tapestry集团在中国市场总部正式落户上海苏河湾中心，以更好地挖掘中国市场潜力。集团大中华区总裁Yann 杨宝燕表示，Tapestry已经进入中国十多年了，未来将继续开拓中国市场，计划在四线城市开设30家门店，对中国市场的长期增长潜力持乐观态度。

随着消费者环保意识的提高，Coach于4月推出了全新的子品牌Coachtopia，专注于循环技术和创新合作，建立社区实施合作计划，吸引更多Z代人才加入。Coachtopia的每个产品都有数字护照。消费者可以通过NFC芯片或二维码访问了解每个产品的材料和影响，并提供以旧换新和维修服务。它已经在北美推出，并将在今年晚些时候扩展到亚洲。

Tapestry集团在去年9月举行的投资者大会上宣布，预计到2025财年将实现80亿美元的收入，Coach将以中位数的三年复合增长率增长到57亿美元，同时保持30%的营业利润率。

不同于Coach和Michael Kors雄心勃勃，Ralph Lauren更倾向于静静地等待新的转机，以不变应万变。

尽管疫情打乱了时尚业的节奏，Ralph 他在2019年的一次采访中说，Lauren从未改变过自己的初衷，“我不是在迎合某个地方的女人或男人，而是在迎合自己”。经过漫长的Logo狂热期，时尚终于回归极简主义，蛰伏已久的Ralph Lauren终于迎来了逆势翻盘的机会。