8月CPI同比涨幅预计重回正值区间 PPI同比降幅或收窄

中国统计局将在9月9日(周六)9时30分发布8月物价水平数据信息。

组织预测分析，食用油价格连累完毕、石油价格明显上升等推动下，8月消费物价指数(CPI)同期相比将重返恰逢区段。工业生产者出厂价(PPI)层面，国内需求发生边界变好，PPI同比降幅预估下挫。

CPI同期相比预估重返恰逢区段

CPI层面，好几家机构认为8月CPI同比涨幅将重返恰逢区段。

中国统计局资料显示，我国7月份消费物价指数(CPI)同比减少0.3%，是从2021年2月以后一年多时长至今第一次出现同期相比持续下滑。

针对8月份CPI同比增长率，中信证券研究部、国金证券研究室、兴业研究宏观经济研究院、国金证券王跃宏观经济精英团队、君主宏观经济董琦团队估计值分别是0.2%、0.3%、0.2%、0.2%、0.2%。

王跃宏观经济精英团队表明，CPI止跌转暖。8月猪肉的价格总体回暖，牛羊肉价格相差不大，蔬菜的价格小幅上涨，瓜果价格有一定的下挫。暑假交通出行持续升温，酒店评价持续上升，预估关键CPI不断回暖。

食品类项层面，董琦精英团队表明，22个省份平均生猪价格底端回暖，在17元/kg周边起伏；28种关键检测蔬菜的价格维持高位，如今在5.2元/KG周边；7种关键检测瓜果价格周期性回落至6.9元/KG，食用油价格针对当月CPI有一定支撑点。

具体要看猪肉价格，兴业研究宏观经济研究院表明，8月生猪价格在反跳后保持波动，先前局部地区强台风及降水气温造成销售市场供给量减少与对于十一国庆市场需求的二次育肥牛要素推动了短期内生猪价格上涨。

王跃宏观经济精英团队表明，猪肉的价格自年初以来的下降趋势于7月中下旬迈入转折点，8月猪肉的价格总体回暖。主要因素有三，其一，最近全国多地迈入降水，生猪市场出栏率状况不佳，屠宰厂活猪供应紧张，销售市场猪源商品流通难度高，猪肉的价格具备增涨基本。其二，8月中下旬，伴随着新学期开学来临累加中秋佳节邻近，食物贮备要求扩大，推动猪肉价格上涨。“金九银十”也将来临，后面生猪肉市场需求的进一步上升空间仍值得注意。其三，二次育肥牛所导致的分阶段活猪缺乏，生猪价格在迈入转折点后，养殖户二次育肥牛趋向提升，导致饲养端标猪出栏注入二次育肥牛增加，注入屠宰厂经营规模分阶段降低，产生分阶段活猪欠缺的局势。

非食物项层面，王跃宏观经济精英团队觉得，8月人员流动率抗压强度依然维持高位，高社交性交易不断修复，度假旅游、全国运动会、巡回演唱等系列活动市场热度不断提高，推动酒店住宿等第三产业要求进一步增加，北京市、上海酒店均价维持高位，预估关键CPI有希望进一步升高。

董琦精英团队也认为，8月国际原油平均价回暖至85.1美金/桶，中国油价大幅度回暖，汽油油价同比回暖4.0%，柴油的价格环比上升8.0%，电力能源对当月CPI的边际收益比较大。

依据万得数据信息，12家银行对8月CPI同比增长率的判断平均值为0.22%，较7月同比增长率升高0.52％，预测分析区段为0%至0.4%；12家银行所有预测分析8月CPI同比涨幅重返恰逢区段。

上年高基数危害慢慢消散，PPI环比下滑再次下挫

PPI层面，好几家组织预估8月PPI环比下滑还将继续下挫，上年高基数危害慢慢消散，工业品价格以涨为核心，石油价格保持领先水平。

中国统计局资料显示，我国7月份PPI同比减少4.4%。

针对8月份PPI增长速度，中信证券研究部、国金证券研究室、兴业研究宏观经济研究院、国金证券王跃宏观经济精英团队、君主宏观经济董琦团队估计值分别是-2.9%、-3.1%、-2.8%、-3.1%、-2.9%。

王跃宏观经济精英团队表明，受早期沙特阿拉伯、俄国积极持续限产危害，石油提供仍然趋紧，8月石油价格不断震荡上行趋势。地产开发较弱，建材材料要求依然存在不够，水泥报价再次下探，钢铁价格小幅度下降。

从创新性指标值看，8月PMI出厂价指标和关键原料购进价格指数回暖，在其中，出厂价指数值回暖3.4％至52%，关键原料购进价格指数回暖4.1％至56.5%。

具体要看，兴业研究宏观经济研究院强调，石油价格8月份环比上升7.1%，月内展现缩量下跌趋势。尽管8月3日沙特阿拉伯自行增加限产推动石油价格再一次上涨，但美股指数、美债收益率走高，全世界股票投资风险反转、国内外股票市场一同下滑的情形下，石油市场开朗心态慢慢开始扭曲。

王跃宏观经济精英团队强调，8月地产开发较弱，建材材料要求依然存在不够，水泥报价再次下探，钢铁价格小幅度下降。关键炼钢厂螺纹钢材、钢产量等中下游钢材产量较上月明显下降。“保交楼”推动下，房地产完工链主要表现好于开工建设链，8月平板玻璃价钱明显上涨。

依据万得数据信息，16家银行对8月PPI同比增长率的判断平均值为-2.88%，较7月同比增长率升高1.52％，预测分析区段为-3.2%至-2.5%；16家银行所有预测分析8月PPI同期相比降幅收窄。

(小编：王晨曦)