IPO首日“做空自己”？余波来了：多家紧急回应！

金帝股权发售首日即遭高额融券卖出，该企业被社会怀疑“看空自身”，这一重挫余波并未恢复。受此事件危害，“融资融券”、乃至并不被销售市场熟知的“转融通”最近变成A股敏感词汇。

9月18日，包含千禾味业、敦煌种业、科净源等股票价格惨淡的数十家公司团体根据公开渠道给予回应，其中就有发售没多久股票价格即遭受持续下跌的企业，以上企业都对销售市场正面回应，不会有外借个股给证券公司做融券业务。

在行业内看起来，尽管A股销售市场融券交易量整体规模不大，对行业整体走势影响有限，但是作为上市企业战略投资参若参加这一买卖交易，仍会有比较大异议。特别是在热点板块特防期，甚至还会进一步引起过激反应。

金帝股权被顶至舆论旋涡

融资融券最近被金帝股权送到舆论旋涡。在9月1日，金帝股权在上交所上市，股票融资资料显示，当日融券余量为458.32亿港元，换句话说共出现了458.32亿港元融券卖出，交易量约为流通股本十分之一，售出金额达到2.21亿人民币。

巧的是，金帝股权先发发售结论公示表明，企业管理层与骨干员工参加此次战略配售成立的专项资产管理计划，累计二份，总计获配470.09亿港元，获配总金额1.02亿人民币，限售期为12六个月。

比照金帝股权发售当日融券余额与其说资产管理计划经营规模，二者相距仅11.77亿港元。

增发股票借出去后，金帝股权股票价格马上持续下跌。金帝股份发行价格是21.77元，发售首日最大冲至61元，涨幅达175.61%。但之后盘里下降，最后发报48.27元/股，上涨幅度121.73%。但在9月15日，该股价一度跌到32.82元/股，基本上于上位“大跌”。

销售市场不由自主猜想，金帝股权股权激励计划是不是参加融券卖出。该企业对于此事都进行了多次回应。最开始，它在交流平台中回复称，企业已经将增发股票权按规定进行全面的备案，大公司股东不会有转融通给关联企业或者机构融资融券的现象。

但在9月15日，该企业进一步表示，员工参与战略配售资管计划签定投资管理合同书，和市场参加多方一样，需要遵守各类法律法规和有关交易方式。

依据《上海证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）（2023年修订）》第二十条，可参加证劵外借的证劵类型包括，一是无限售流通股；二是参加注册制下首次公开发行战略配售的投资人（下称战略投资）配股得到在约定的投资期限里的个股；三是符合要求的别的证劵。

但是，战略投资在约定的投资期限内，不得通过与转融券筹集资金人、与其它行为主体勾结等形式，锁住配售股票盈利、执行内幕交易或是牟取别的不合理权益。

一众上市企业谈“融资融券”害怕

这一事件也让一众股票价格不景气上市公司“直发抖”。在9月18日，多家上市公司在互动平台上对“融资融券”这一行为正面回应。

在其中，科净源于8月11日发售，发售当日股票价格达到最高128.8元/股随后便逐渐下降，截至9月18日，该股价一度低到57.8元/股，下滑做到55.12%，较金帝股权股价下滑有过之无不及。

该企业在被问及“发售第一天是否存在根据增发股票转融券开展售出”时指出，企业未参与融资融券外借业务流程，将严格按照有关法律法规、监管要求及要求履行信息披露义务。

而千禾味业18日同样在互动平台表示，公司不存在外借个股给证券公司做融券业务的现象。但是根据公开数据显示，其融券余额从9月7日的222.6亿港元升到391.33亿港元。

此外，宏德股权18日还表示，经核实企业前十大股东均未参与融券业务。而包括敦煌种业、特变电工、蒙草生态、长春高新等逾10家公司18日均陆续做出回应，都表示不会有这类行为。

可以看出，在当下市场比较不景气阶段，上市企业谈“融资融券”即害怕。

早就在2019年科创板开板时，为扩大融资融券券源，监督机构做出示范点，要求参加注册制下首次公开发行战略投资配股得到在服务承诺投资期限里的个股可参加证券出借。伴随着全方位注册制落地执行，该标准拓展到电脑主板。

这一举措都是旨在解决A股销售市场长期性融资融券由来不够、股权融资与融资融券“长短脚”发展困境。同时也为证券公司更强进行融券业务提供了条件，有益于多空平衡，提升市场的流动性和实效性，推动买卖活跃度和充分发挥销售市场价格发现功能。

很有可能变大销售市场不确定性

事实上，近两月至今，A股销售市场确实出现不少相近金帝股权实例。

盛邦安全在7月26日上市首日融券余额即达到9259万余元，占流通股本约12%。但是有别于金帝股份的否定，盛邦安全则回复称，“依据转融通业务的有关规定，战略投资在约定的投资期限内，能够按照规定借出去得到配股的个股。据统计，当以战略投资外借”。

而德福高新科技在8月17日发售当天便融券卖出355亿港元，占流通股本超出6%。但从当天最大56元/股下滑至9月18日最低29.6元/股，股票价格一样基本上打五折。

但在科创板上市的中巨芯-U情况类似。全球网络9月8日登陆科创板，股价从发售当天的15.55元/股，短短7个交易日跌到10.26元/股。其当日融券余额8575万余元，而截止9月15日，该企业融券余量为703.8亿港元。

可是却目前市场规模来看，A股销售市场融券交易量整体规模不大，对行业整体走势影响有限。从近期融券交易情况来看，截止到8月31日，融券余额938.79亿人民币（较2022年末降低20.06亿人民币）只占A股总市值的0.13%；1-8月总计融券卖出额8789.44亿人民币，每日平均融券卖出额54.26亿人民币，只占A股每日平均成交量的0.59%。