7.6万亿美债一年内到期！巨额债负会否成美国经济“重大隐患”？

在美政府防止里程碑式毁约后，美国政府核心推出了高额短期内美国国债填补财政总收入。

组织数据显示，31%的未偿美国政府债务同样会在12个月内期满，伴随着美政府又一次遭遇暂停风险性，相关国家财政部如何继续达到资金需求的相关问题迅速成为聚焦点。最近美债收益率起伏对资本市场危害表明，这可能是一个不可忽视的风险性。

由谁来接任？

投资管理公司强仕（Apollo）首席经济学家斯洛克（Torsten Slok）归纳统计数据显示，来年把有7.6亿美元期满，处于历史上位水准。在他看来，这也是将来利率上升压力的来源。

在今年的5月，大众对美政府毁约忧虑一度将6月初到期美债收益率推高到7%之上。在美国众议院将债务上限之战处理后，国家财政部提升国债券投放量筹资，相关市场变化或杂乱的警示也引起了高度关注。最后，短期国债被证明消化吸收发售市场增长的“合理媒体”。

美国政府咨询顾问团队借款咨询委员会（TBAC）从上月公布的致财政部部长耶伦（Janet Yellen）联名信中写到，由于现阶段的需要水准，预估这样的事情能够坚持下去。即便票息小幅上涨，在未来短期国债在未偿负债里的市场份额将突破20%，这也是提议区域范围最大值。TBAC表明，在一段时间内，稍高于20%的水准能接受，但提议国家财政部采取有效措施，逐渐使这一水准多极化。

纽约市NewEdge Wealth高端投资组合经理兼固收负责人埃蒙斯（Ben Emons）表明：“TBAC提的问题是，我们是不是推出了不少单据（短期内美国国债），真真正正的问题就是国家财政部下一步会做什么。发售更多长期债券？TBAC 8月会议纪要给人的感觉是，国家财政部正在引导发售更多长期债券。”

能不能寻找长期性美国国债“接手者”变得十分重要。国家财政部将在周二竞拍350亿美元10年限证劵，接着于周三竞拍200亿美元30年限证劵。规模较早期有所上升。

LPL Financial固收投资分析师吉鲁姆（Lawrence Gillum）觉得外部不用担心股票买盘。他指出：“有很多的资金净流入现金货币型基金，国家财政部可以在没有对价格行情造成任何不良影响的情形下发售很多单据。我们自己的论点论据是，只需国债券给予无风险利润，便会有国债券顾客。唯一的关键是价钱。”

联邦政府财政赤字警报器难解

在美国政府发行债券身后，持续上涨的联邦政府财政赤字难题依然没有处理，这也是未来深陷新一场困境及信用风险暴发的由来。

现如今美国民主党和民主党派在美国国会进行了又一次博奕，美国白宫遭遇10月逐渐暂停危胁。美国民主党强硬派督促立法委员们抵制为防止政府部门关掉而提供资金支持，除非是民主党派达到减少支出至2022年1.47万亿美元的水准的规定。一直以来，美国民主党希望用限定政府开支，扭曲负债不断攀升的局势。

Yardeni Research表明，在经济发展、失业人数贴近历史时间底点的情形下，联邦政府财政赤字占为名国民生产总值（GDP）的比例升高是“极不同寻常的”。由于财政赤字往往会在经济下滑期内扩张，伴随着政府部门采用致力于提升社会经济对策，造成财政收入降低开支提升。“在通货膨胀反跳的情形下，财政赤字显而易见会加重国债收益率的上升。针对股票与债券投资者而言，这将会是一个非常糟糕的情况。”汇报觉得，因为美国财政赤字经营规模太大，通货膨胀需要进一步变缓，10年限国债的收益率才能维持在最新的区段。

在经历上半年度强悍拉涨后，美国股票最近起伏有一定的加重，与美债收益率大幅度上涨有非常大的关系。令人堪忧是指，国债收益率可能会对美国政府债务的供求越来越更敏感。“现阶段，大家依然坚持根据通货膨胀变缓预测老旧正常的国债收益率预测分析，但是我们愈来愈担忧美债的泛滥成灾。”报告指出。

机构分析称，现阶段的大环境是，美国政府将于今年剩下的时间和2022年再次售卖很多单据和债卷，而美联储的量化紧缩方案同样在按月高管增持国债券约600亿美金。再加上银行业逐渐使其证劵资产配置期满，为应对储蓄流失工作压力。难题变成了销售市场能不能立即消化吸收这种债卷，或是年利率是不是务必提升才可以吸引住这种顾客？

高盛公司前顶尖国外投资分析师沃斯特（Abby Joseph Cohen）也表达对政府停摆的焦虑。“假如我们不应该达成共识，造成政府部门闭店，会产生各种各样无法衡量的不良影响。”她进一步讲到，“这也许对美元造成负担，也有可能对国家财政部施压。并不意味着大家迅速就会面临衰落，但我觉得状况并不是像18个月前那样开朗。”