木仓科技重启IPO:营收近八成靠学车服务，智能驾培将成新增长点？

目前拥有驾培行业主打产品“驾照宝典”APP的武汉木仓科技有限责任公司（下称“木仓科技”），近日同银河证券签定上市辅导协议书，重新启动IPO。

早就在2020年12月24日，木仓科技就申请创业板股票IPO，此时的承销商为华泰联合证券，但最后因为诸多考虑到，于一年前撤销原材料。

一年之后再度“进入”，木仓科技你准备好了吗？

上年曾申请办理撤销IPO

木仓科技创立于2011年7月，是一家专注于车辆消费赛道的互联网企业。

现阶段，其集团旗下一共有两个APP引流矩阵，一个是学车平台，包含驾照宝典App、驾照宝典3D学车App、教练宝典App等；一个是车辆导购平台，包含买车网、买车宝典App、平行面世家App、车友头条App、全国违章查询App、小猪二手车App等。

从股本结构来说，公司控股股东、控股股东为姜英杰和朱星，两人也是企业创始人，总计立即拥有58.24%的股权。在其中，姜英杰立即拥有37.81%的股权，朱星立即拥有20.43%的股权。企业第三控股股东为小米手机系天王星项目投资，持仓17.67%，其都是第一大机构股东。

据统计，开设之时，公司也取得小米手机等方面的200万元天使投资人。“我投入你，第一次失败了，我可能会投第二次；第二次还没有成功，我可能会第三次。”做为风险投资人，小米雷军十分看好姜英杰。

为冲击性发售，木仓科技多年以来姿势持续。

资料显示，前些年，为到境外上市，木仓科技曾构建了VIE架构设计，并联合外部投资。2016年后，因地区融资方案，木仓科技解除国外VIE架构设计，并且于2018年开启了境外上市方案。

在这段时间，木仓科技根据增资扩股和公司股权转让，依次引进宁波市丰图、深圳市富海、珠海市富海、上海市雍图、金华市智臻、王敏学、甘肃特拉蒙、王玉、邹东亮、信度分析投资等投资人，并签订对赌，承诺木仓科技需在2018年12月31日前，向证监会提交IPO办理。

但是，因木仓科技在2018年8月延缓了IPO过程，许多投资者挑选减资退出。

在2020年12月，木仓科技向创业板股票提交招股说明书，总算打开了IPO之途。直到2022年3月，木仓科技才来自身的第一轮问询函。

虽然木仓科技在7月初回复我问询函，但或许是“知难而上”，下月，木仓科技挑选撤销IPO申请办理。

学驾照服务项目扛起近八成营业收入

招股书显示，2019年到2021年，木仓科技收益分别是2.06亿、3.31亿、4.82亿；归母净利分别是0.55亿、0.95亿、1.48亿。

木仓科技主营主要是由三部分组成。一部分是驾校培训APP所提供的学驾照服务项目，另一部分是车友头条、买车宝典所提供的汽车导购数据服务，这两大类业务流程并且还会为企业提供网络广告收益。

尽管没有这两年的数据信息，但2019年到2021年三年里，木仓科技营业收入构造发生了改变。

在2019年，木仓科技的网络广告收益为1.17亿人民币，占收入的占比为57.06%，是企业的收益支撑，同时期学驾照服务与汽车导购数据服务在全年收入里的比例分别是26.06%和16.88%，收益分别是5359.71万元和3472.02万余元。

但是到了2020年，学驾照服务项目的营收比例早已一半以上，做到52.42%，再从2021年乃至飙升到78.81%，收益则到3.8亿人民币，变成木仓科技的主要经济来源。

网络广告服务项目收入即在2020年做到1.3亿的端点后，下降到2021年的9050万余元，占全年收入比例则滑掉到18.79%。

据木仓科技详细介绍，学驾照服务项目之所以能迅猛发展，是由于消费者对企业互联网技术学驾照商品的肯定及付费意愿提高。自2017年起，企业开始尝试内容付费，在2019年到2021年，学驾照服务项目的消费者付钱奇数分别是246.80万单、501.03万单和818.88万单。

此外，随着市场产品及服务和类型不断完善，使其上线的关键付钱新产品的价格也有所增加。2019年到2021年，客户付钱平均单价分别是28.68元/单、35.87元/单、42.26元/单。

值得一提的是，这和木仓科技在这段时间加强宣传也有一定关系。木仓科技根据商城推广、教练员分销商、驾校学车线下等形式提升品牌宣传，营业费用已经从2914.16万余元升到1.15亿人民币。

除开学驾照付钱外，学驾照服务项目的营收还包含驾照报名信息内容业务收入等，2019年到2021年，驾照报名信息内容业务收入分别是0.10亿、0.31亿、0.59亿。

第二增长曲线在“智能化驾校培训”？

在去年的咨询中，中国证监会规定木仓科技表明“汽车之家论坛” “懂车帝” “瓜子二手车”等汽车行业服务平台APP经营类似驾考培训服务项目，及其竞争者驾校一点通等连接关键互联网平台企业的概率及风险性。

木仓科技在回复函中说明，若将来汽车行业服务平台APP进到互联网技术学车领域或是竞争者与关键互联网平台企业深化合作，并大幅上升销售市场宣传力度，有可能出现短时间对企业客户造成一部分分离，甚至会出现生存压力提升、客户流失、营业收入下降的风险性。

这就意味着，木仓科技并没有在行业领域筑起环城河。依据招股书中公布的日活数据信息，汽车之家论坛、易车网、懂车帝的日活总数都是在2000数万人之上，汽车之家论坛更加是做到6595数万人。尽管报告期驾照宝典的月活跃用户数在不断增加，但到了2021年只不过是2466.84万。前面一种并对构成了重要危胁。

而为了增强自已的核心竞争力，木仓科技以前不惜“作假”。这也成为了被咨询讨论的话题。在回应证监会的问询函中，木仓科技认可企业古代历史同样存在不正确宣传策划个人行为，一部分宣传用语违背了《广告法》要求，早已按照规定暂停了有关不正确关键字的广告推广。

以上不合理宣传策划导致了关键竞争者驾校一点通强烈不满。2021年1月，驾校一点通的运营主体联桥互联网，向天津第一中级人民法院提出诉讼，要求栽定木仓科技终止不正当竞争行为、发表道歉申明赔偿经济损失3022万余元。最后，在2021年11月，木仓科技与联桥互联网达成协议，同时向联桥电子支付调解金，联桥互联网撤案。

为之吸引消费者，木仓科技还曾经采用激进派广告营销方式，在驾照宝典发布“没考过赔偿”服务项目。但黑猫投诉上，许多网友声称赔偿落实不到位。