解读｜国务院报告：制定实施一揽子化债方案，坚决查处新增隐性债务行为

据央视报道，国务院关于近年来预算执行情况报告8月28日报请十四届全国人大常委会第五次会议审议。

汇报确定了下一步财政局重点工作安排，分成五个方面，一是变速提质增效执行好积极的经济政策，二是适用做强做优中国实体经济，三是进一步保障和改善民生，四是防范化解地方政府债务风险，五是进一步严肃财经纪律。

拟定执行一揽子化债计划方案

上海对外经贸大学金融业学院副教授、金融业发展研究所副所长钟辉勇对澎湃新闻记者表明，从报告的内容部署工作看，在今年的经济政策的导向性主要是执行积极主动的经济政策，“这是方向。”其次经济政策必须充分发挥实际效果，优先选择注重支持实体经济的高速发展，充分发挥给予公共物品和公共文化服务的功效。然后将地方政府债务风险预防提及了比较突出位置。

防范化解地方政府债务风险，深受市场关注。对于此事，汇报明确提出制订执行一揽子化债计划方案。澎湃新闻记者留意到，这也是汇报对7月24日中央政治局讲话精神的实施，先前，政治局会议强调，要合理防范化解地方债务风险，拟定执行一揽子化债计划方案。

汇报也提到，中央预算全力支持地区搞好隐性债务风险解决工作中，催促地区综合各种资产、财产、网络资源以及各类整合性各项政策，紧抓区县加大工作力度，妥善处理解决总量隐性债务，提升期限结构、减少贷款利息压力，逐渐缓凝债务风险。

“针对地方债务的解决，关键主要是在隐性债务层面。”钟辉勇觉得，针对债务化解的一揽子计划方案，关键或是适用地区处理各种财产来解决隐性债务，中间会到这些方面增加扶持力度，可能有相对应非常灵活的相关政策，让地区有更高的处置资产的可玩性。与此同时，中间有可能在现阶段地区政府债务限额额度内给与地区适用。

“中间在隐性债务化解层面大多为地区增加现行政策支持力度。对当地而言，大量必须充分发挥自觉性来增加各种资产处理幅度。”钟辉勇说。

光大金融市场部宏观研究员周茂华觉得，目前看，化债构思短期内很有可能还是得时间换空间，解决总量，严格控制增加量。解决总量隐性债务，报告显示要提升期限结构、减少贷款利息压力，其中一个构思就是利用发售再融资债券，对重污染区域有歪斜；与此同时，与财政政策加强协同，构建合适的贷币和流通性环境及。

在防范化解地方政府债务风险层面，汇报还表示，提升部门协作联合监管，自始至终保持高压态势，加强按时监审评定，果断依法查处新增加隐性债务个人行为，终身问责、倒查责任，避免一边化债一边新增加。

钟辉勇觉得，坚决杜绝新增加隐性债务增长，一方面是必须加强监管力度，另一方面还要提升财政局和金融管理部门相互配合。“由于新增加隐性债务，公开市场操作严格监管相对来说很容易，但非公开市场操作，特别是在是由各种银行借款新增加隐性债务，一定应加强财政局和金融管理部门的融洽。”与此同时，还能够想着如何引进规模化的方法，相互配合行政命令来强化对地方隐性债务严格监管。

“从汇报规定看，监管主旋律较为严。”周茂华觉得，要强化监督检查，仍然需要一定的监督制度，例如健全信息公开制度等，提升金融业、财政局、国有资本与地方政府部门的协同配合等。

周茂华进一步表示，汇报释放出来积极信号，给市场引入一剂强心针，有助于改善市场对于部分地方债务风险性忧虑，更为关键的是提升市场对于经济回暖前途的自信心。

新增加专项债券争取在9月底前基本上发售结束

在变速提质增效执行好积极的经济政策层面，汇报明确提出，提升财政经济运行监控和形势分析，密切跟踪地区和单位预算执行情况，用对财政性资金直通体制，有效加速财政收支进展，全面提高资金拨付高效率，促进各类税收政策尽快落地见效。在今年的新增加专项债券争取在9月底前基本上发售结束，用以工程的专项债券资产争取在10月底前应用结束，科学研究扩张看向行业领域作为项目资本金范畴，正确引导推动社会投资。提升专项债券项目储备和投融资管理。认真落实相关费用扶持政策。提升财政局、贷币等举措的协同配合，充分发挥协同作用。

“三季度地区政府专项债公开发行的节奏感有一定的加速，这旨在促进专项债的财政性资金加速落地式，产生实物工作量，充分发挥投资在稳定增长里的至关重要功效。”周茂华说，科学研究扩张看向行业领域作为项目资本金范畴，便是充分发挥专项债资金扩张社会各界有效投资等方面的引领作用，在其中，项目资本金拥有杠杆效应和倍增效应，可以撬起大量民间资本，加入到重要行业重点项目中，能够更好地推动有效投资，也有利于对冲交易现阶段房产投资、民营经济较为惨淡的状况。

对于汇报所提到的“提升财政局、贷币等举措的协同配合，充分发挥协同作用”，周茂华表明，6月至今，中央银行已首先使力，后续相互配合，首要是给予短期内和中远期的流通性，维持流通性合理充裕，为专项债发售构建更加好的流通性自然环境。应用总产量和结构型专用工具，正确引导金融企业持续加大对薄弱点、关键前沿领域支持力度，加强对旧村改造和“平急双用”基础设施基本建设支持力度等。

钟辉勇觉得，现阶段财政局和财政政策协同配合的关键是怎样提升实体经济自信心。在处理地方政府债务难题层面，关键是降低现阶段政府财政压力，给与更多的空间来化解债务风险，但是同时还需要注意维持货币政策自觉性。

(小编：朱赫)