admin 每经时事评论员 李蕾
刚结束的礼拜天，中国证监会“多箭连破”提升资产市场情绪，目前对进一步规范利益相关方高管增持个人行为做出系列产品规定。
具体来说，管控一方面已经确定上市企业存有大跌、破净情况，或是最近三年没有进行股票分红、总计股票分红额度小于最近三年年平均纯利润30%的，大股东、控股股东不可根据二级市场高管增持我们公司股权。另一方面，严格操纵别的公司的股东高管增持总产量，并支持大股东、控股股东及其它公司股东服务承诺不减持股份或是增加股份锁定期。
在笔者看来，这当中有两个重点非常值得一般投资者关注。
最先，这也是管控成功将高管增持与年底分红关系，将股权融资行为和投资人收益融合，具备里程碑式实际意义。把年底分红做为高管增持的前提条件，能够有效控制一些自然人股东在业绩不太好的前提下仍试图用高管增持来获得权益的实际操作，进而维护保养债权人权益。其背后，体现出监管部门维护中小股东自信心和权益极大的决心和积极心态。
换一个角度来说，将公司融资与年底分红收益开展紧密结合，不但可以促进控股股东更加注重公司的稳定发展与赢利改进，也可以帮助投资人更全面地享有公司成长所带来的长期性收益。因而，一定程度上还能为投资人产生“利率效应”。
次之，以往销售市场下挫期内管控也颁布了一些调整持现行政策，比如2015年中国证监会激励发售公司控股股东、持仓5%之上公司股东及执行董事、公司监事、高管人员加持，2018年激励上市公司回购加持。但这些政策，有关限定基本上集中在高管增持经营规模、时长、方式及信息公开等多个方面，并没有碰触对高管增持资质的改动。
本次中国证监会进一步规范股份减持个人行为，不但明确指出一系列改动规定，针对能不能高管增持做出确立限定，还强调已经赶紧改动《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提高标准法律效力等级，优化相应责任条文，加强对违规减持违法行为的处罚力度等，标准上市企业“关键少数”高管增持都是题中之义。
近年来，一些发售公司大股东、实际控制人、董监高等“关键少数”由于高管增持难题屡次引起行业和投资者关注。实际上在A股市场，减持只要没违规违纪，全是避免不了的。其实这个问题在于，即使是正常的高管增持，也经常会被看做是控股股东或重要股东并不看好公司战略发展，摇摆不定性伤害市场信心，进而造成股票波动；还有一些“关键少数”的操作或因涉嫌“绕路高管增持”，比如在今年的销售市场中出现的一些公司的股东因离婚分割持有股权事情，也被指责根据不合规高管增持将资产转移出企业，对中小股东利益造成危害。
为了能平稳市场信心，也是为了长期性维护保养销售市场身心健康稳步发展，管控最近可以说动作频频。根据多种制度的公布确立管控规格，比如确立发售公司大股东和董监高因离异、法人代表或是民事主体停止、公司分立等方式分派股权后高管增持的相关规定等，并且也封住了先前政策上存有的系统漏洞，进一步规范“关键少数”的大股东减持个人行为。这不仅是助推企业健康有序发展，都是真正把维护市场信心自己的利益切实落实，有益于资本市场长久身心健康稳步发展，起着至关重要的作用。
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责编 刘宏业
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