息差压力、存量房贷、分红前景，农行管理层回应多个热点问题

8月29日夜间，农行（601288.SH，01288.HK）公布2023年上半年度财务报表，上半年度实现营收3657.94亿人民币，同比增加0.7％；归母净利1332.34亿人民币，同比增加3.5％。

截止到上半年末，农牧业银行总资产为38.03万亿，比上年底提升4.11万亿，提高12.1%。在其中，放贷和垫付总额为21.79万亿，比上年底提升2.03万亿，提高10.3%。

同日召开的销售业绩大会上，农业银行高管回复好几个热点话题，包含利差工作压力、贷款需求及推广分配、总量银行利率调整、信贷资产质量、拨备覆盖率对年底分红危害等。

尤其是对于总量银行利率调整，农牧业银行副行长众多称，在相关政策计划方案确立以后，农业银行将加紧制订实际操作指引，及时完成合同范本的准备工作，抓紧系统改造、调节等方面工作，认真做好机构的实行。

利差工作压力后半年也将不断

具体要看盈利结构，农行上半年度完成利息净收入2904.21亿人民币，同比下降97.56亿人民币，在其中规模扩张造成利息净收入提升382.76亿人民币，利率变化造成利息净收入降低480.32亿人民币。报告期，这家银行净利息收益率为1.66%，净利差为1.49%，比上年同期降低36个和37个百分点。上年年底，农业银行净息差和净利差分别是1.90%、1.73%，今年一季度净息差为1.70%，从而，净息差在二季度传承了下滑趋势。

针对净息差和净利差进一步下降，农行在财报中解释说，一方面受到了这家银行服务实体经济及其住房按揭贷款等存量资产不断利率调整等因素，周转资产回报率降低；另一方面，受市场环境危害，债务还息率升高。

资料显示，因为放贷和垫付经营规模提升，这家银行上半年度放贷和垫付利息费用4014.31亿人民币，同比增长244.36亿人民币，提高6.5%；但是同时，因为吸收公众存款经营规模提升，吸收公众存款利息费用达2285.59亿人民币，同比增长444.35亿人民币。

农牧业行长付张建在29日的盈利会上表示，这家银行净息差下滑的关键相关因素在3大领域，一是受LPR进一步下降及其积极让价实体经济危害，这家银行上半年度借款收利息率是3.87%，较去年下降22bp；二是债券市场利率总体下滑，债卷投资回报率3.32%，比上年同期略降4bp；三是美联储会议不断升息环境下，外汇负债业务利率上行，促进总体债务还息率上升至1.94%，比上年同期升高10bp。

针对下面净息差走势，付张建觉得，充分考虑中国经济回暖发展趋势、监督机构正确引导减少中国实体经济资金成本导向性，以及后期将面临本人的总量银行利率调整等多种因素，预估后半年商业银行净息差依然存在一定经济下行压力。农业银行将在提升贷款结构、加强量价协同系统、压实储蓄建设基础等多个方面勤奋维持科学合理的利差水准。

付张建也透露，近年来，这家银行新放贷年利率已经出现了边际改善，也将强化对低费率长期限借款的管理方法，预防长期性利率的风险。储蓄层面，得益于储蓄金融体制改革调整管理机制功效的持续释放，预估后面储蓄的成本压力将会得到一定减轻。

非息收益层面，上半年度完成服务费及拥金净利润507.31亿人民币，同比增长12.42亿人民币，提高2.5%。在其中，因为银团有关手续费收入提升，这家银行咨询顾问或咨询经营收入提高13.1%。

不合格率再次改进

地区支行借款中，农业银行公司类贷款占有率由去年末的54.4%提升到57.7%，贴现占有率由5.1%下降到3.5%，个人信用贷款占有率由38.3%降到36.7%。

对公贷款中，农业银行加工制造业、批发和零售业、建筑行业等行业借款占有率都有大幅度提升，在其中加工制造业贷款额为2.91万亿，新增加6120亿人民币，增长速度26.6%；房地产行业、金融行业，及其道路运输、仓储物流和邮政行业等行业借款占有率有或多或少下滑。在其中，房地产业贷款额为8925.45亿人民币，占有率由7.8%降到7.1%。

个人信用贷款中，农业银行上半年度末本人住房贷款余额为5.32万亿，占有率由去年末的70.9%降到66.6%，消费贷款（2614.60亿人民币）、个人经营贷（6976.95亿人民币）和农业贷款（1.04万亿）占有率都有或多或少提高。在其中，因为大力开拓新式消费赛道情景，提升消费信贷可获得性和便捷性，这家银行上半年度消费贷款较去年末提高34.9%，个人经营贷最终因不断加大普惠贷款推广提高21%。

从信贷资产质量来说，上半年度末农业银行不良贷款余额为2943.87亿人民币，比上年底提升233.25亿人民币；不良率1.35%，比上年底降低0.02％；拨备率304.67%，较期初升高2.07％。

具体而言，这家银行公账不合格率由2%下降到1.86%，在其中大部分领域不合格率下滑。房地产行业不合格率由5.48%提升到5.79%；本人贷款不良率由0.65%略升到0.66%，在其中住房贷款不良率由0.51%降到0.5%，消费贷款、个人经营贷不合格率有或多或少下滑，本人卡透现不合格率提升到1.6%，超出消费贷款变成欠佳次数最多的本人贷款种类。

针对现阶段的贷款需求及后半年推广分配，付张建表明，从运营体会来说，现阶段贷款需求在不同领域中间存在一定差别，房地产业及相关行业、一部分出入口行业要求受到一些危害，但三农、新能源技术、新能源电动车、科创金融、金融创新等行业贷款需求较为充沛。

针对7月社融特别是在信贷数据大跳水，付张建觉得，通常是6月财政政策调节落地式所带来的透现效应和周期性规律性要素所带来的短期波动，贷款投放是一个持续历程。他指出，农业银行上半年把中远期项目储备做为头等大事，进一步做大工程“贮水池”，上半年度该行已审批未下款的储备项目额度同比增长近7800亿人民币，预估后半年可实现贷款投放的稳定增长。

有关下面关键推广方位，付张建提及5方向，一是涉农贷款；二是稳投资、扩内需重点项目和制造业转型，包含交通出行、电力能源、水利工程等设施重点项目，及其超特大城市旧村改造等；三是金融创新；四是科创金融；五是消费信贷，包含家装家居、车辆、电子设备、文旅产业等领域。

截止到报告期末，农行总负债为35.31万亿，比上年底提升4.06万亿，提高13.0%。在其中，吸收公众存款提升3.11万亿，提高12.4%，汇报期末数为28.23万亿。

从客户结构来说，这家银行上半年度储蓄存款占有率降低1.3％至59.3%。从期限结构来说，活期储蓄占较为上年底降低3.8％至44.7%。具体而言，地区支行企业存定期、本人存定期占有率主要从去年末的14.4%、34.2%提升到16.6%、35.8%。

存量贷款什么时候调节？资金填补工作压力会不会危害年底分红？

销售业绩大会上，农业银行高管还回答了好几个市场关注的热门话题。

针对总量银行利率调整分配及进度，众多回复称，中央银行最近确立具体指导银行业井然有序调节总量个人住房贷款利率，一方面有益于缓解一部分总量住户购房贷款顾客的会计（成本费）压力，另一方面也有益于银行业光滑提前还贷压力，有益于稳定运营。在相关政策计划方案确立以后，农业银行将加紧制订实际操作指引，及时完成合同范本的准备工作，抓紧系统改造、调节等方面工作，认真做好机构的实行。

截止到报告期末，农牧业银行资本充足率、一级拨备覆盖率、核心一级资本资本充足率分别是16.25%、12.42%、10.40%，均达到监管政策，但是较去年末各自降低0.95、0.95和0.75％。

针对接下来拨备覆盖率总体目标以及相关监管方案可能会对年底分红带来的影响，农行董事长助理韩国强表明，农行早就在积极主动改进内源和外源资产填补，在管理经济转型升级的前提下，以适应银行长远发展和抗风险能力水平为评判标准，不一味追求太高的资本充足水准，今后将融合市场拓展，尤其是支持实体经济必须，在内源性资产填补的前提下，充分考虑管控合格要求及资本工具期满等多种因素，科学合理明确各种资本工具发售方案，协调好合格管束和成本效率相互关系。

“目前市面上有一些根据线性外推及简易假设模型等形式，机械设备地来了解银行的利润增长速度、拨备覆盖率等多种因素对分红率影响见解，”韩国强提醒，“希望大家可以正确对待和鉴别（该类见解），农业银行将来年底分红具备持续稳定基本，年底分红水准仍将继续长期保持。”

上市后，农行一直保持30%以上股票分红率。韩国强称，现阶段这家银行利润增速虽有所放缓，但相信随着经济回暖稳步发展和扶持政策相继落地式，赢利市场前景依然开朗，再加上这家银行拔备账户余额充裕、核心一级资本资本充足率弹性空间比较大，资产最新政策有希望减少这家银行风险加权资产等多种因素，会充分考虑资产情况、管控引导及股东回报，来科学地明确年底分红水准。

中央银行于今年二季度财政政策执行报告中指出，要科学对待中国商业银行盈利水准。报告显示，中国商业银行纯利润主要运用于填补核心一级资本及其向股东所分利润，并通过资本杠杆效应再度应用于中国实体经济。相对来说，中国银行资本填补方式少、难题多、进度慢，存在一定资产空缺。在扩展外源性资金填补方式的前提下，维持内源性资产填补水平至关重要，而保持一定的业绩增长是内源性补充资本的重要手段，有利于提高金融机构服务实体经济和预防抗风险能力，维护保养海内外投资人对在我国宏观经济政策的自信。