admin 创刊词：7月24日，中央政治局会议强调“要活跃性金融市场，提升市场信心”。对于此事，中国证监会在2023年系统软件年里工作会议中指出，“从投资端、股权融资端、买卖端等多个方面综合施策，共同发力，保障中共中央方针政策在资本市场行业实实在在落到实处”。今日起，报志愿联合推出专题报道，从投资端、股权融资端和买卖端三个方面讨论怎样进一步活跃性金融市场，提振市场信心。
一个充满活力、自信心强的金融市场一定是投资融资稳定平衡的行业。要充分发挥股权融资作用，为实体经济招来资产净水，同时还要突显利率效应，使海内外投资人分享在我国核心资产的成长红利。
自今年全面注册制落地，资本市场融资端改革成效不断呈现，而项目投资端进一步改革创新日渐急切。金融市场并不是缺乏资产，欠缺的应该是长期资本的影响力。项目投资端改革创新主要是为了引“长钱”不断进入市场，正确引导股票投资，激活市场主体，保护销售市场平稳，更强支持实体经济和战略。
在接受媒体采访时，大部分专家指出，金融市场项目投资端改革创新重要抓提高投资人幸福感这一条主线任务。最先，要提升上市企业品质，提高其收益投资人的水平；次之，要创新金融服务，达到大投资理财时期理财规划要求；最终，要优化政策自然环境，提高国内资本市场对全世界资产的影响力及其国际竞争力。
培养更多更好的上市企业
提升整体项目投资“质量”
一个有升值空间的金融市场才可以留得住长期资本。项目投资端改革创新的关键是提升上市企业品质，完成投资融资行为主体互利共赢。上市企业质量好坏会直接关系到回报率高低，仅有培养出来更多更好的投资方向，不断增加核心资产提供，才可以持续不断的吸引住增量资金进入市场。
立信会计师事务所领导班子、首席合伙人朱建弟对《证券日报》记者说，一方面，高品质投资方向能够提供最理想的回报率和增长空间，吸引更多投资人参加，提升资产流动性，推动金融市场人气值，提升投资效率；另一方面，伴随着高品质投资方向提升，会越来越多销售市场资金流入市场前景好与可持续性发展公司，有利于提升资产市场的需求，提升资本市场总体项目投资“质量”。
做为资本市场根基，上市公司品质在很大程度上决定了国内资本市场的经济发展质量，彰显着我国经济品相。2020年10月份，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》公布，17条措施绘就出提升上市企业品质的宏伟蓝图。中国证监会把提升上市企业品质做为持续深化资本市场改革的重要环节，于2022年11月份启动实施新一轮促进提升上市企业品质三年行动方案，工作要点从“治乱”转为深层次的“提质增效”，沪深交易所接着制订新一轮提质增效三年行动计划，多措并举促进上市企业高质量发展的。
在这个基础上，近些年，上市企业整体外貌产生充分转变，集中化展现了中国经济发展实现高质量发展。
现阶段，A股上市公司数量超出5200家，总的市值逾85万亿，股市经营规模位列全球第二位。中国证监会资料显示，2022年A股上市企业实现营收71.53万亿，纯利润5.62万亿，分别为3年前1.35倍和1.31倍，彰显了我国经济发展的与活力延展性。2022年度年底分红派现首破2万亿，同比增加17%。
“通过提升上市公司治理水平、自主创新能力、信息公开品质等形式，上市企业品质不断提高。除此之外，股票注册制不断完善，产生有进有出、适者生存的行业格局，使投资人在资本市场中以长线投资、股票投资共享社会经济发展的红利。”中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者说。
对如何进一步提高上市企业品质，朱建弟提议，最先，要进一步优化投资人回报机制，提升上市企业道德建设；次之，要进一步完善上市企业人事制度，不断完善内部控制制度，提升企业运营的清晰度，切实保障上市公司自觉性；再度，进一步规范募资的应用，禁止侵吞上市企业资产，有效遏制违反规定对外担保，标准关联方交易个人行为。
加速金融产品创新
达到多样化理财规划必须
以往，在我国住户理财规划大体上重地产开发、轻资本市场投资，在资本市场项目投资层面重固定收益类项目投资、轻权益类投资。在市民资产管理要求日益突出的大环境下，丰富多彩金融理财产品是金融市场项目投资端改革创新的内在要求，有利于达到住户多样化理财规划必须，推动住户闲暇资产向长期资本转换。
“丰富多彩金融市场金融理财产品提供，有益于满足不同投资人股票投资风险和投资需求，帮助投资人开展有梯度方向、多样化的项目投资。”工业富联副总兼首席法务官解辰阳对《证券日报》记者说。
现阶段，做为金融市场项目投资端的中坚力量，基金行业在提高直接融资比重、达到住户资产管理要求等多个方面，发挥了非常重要的主导作用。根据证券基金来投资变成很多投资者共识，现阶段证券基金管理方法规模达到27万亿，变成住户资产管理的中流砥柱。
证券基金是金融市场中远期资产的主要来源，兼容长线投资、股票投资的商品也在慢慢提升。典型性如基础设施建设公募基金REITs(不动产投资信托股票基金)，引进了持续稳定民间资本，合理做大做强基础设施建设财产。现阶段，已经有28只有关新产品上市，融资经营规模逾920亿人民币，普遍遮盖产业园、高速路、物流仓储配送、保障性住房等财产。亦如养老服务型FOF(基金中的基金)飞速发展，满足养老服务资金理财投资要求。
此外，对冲风险的衍生品市场种类平稳扩充。伴随着在今年的6月份科技创新50ETF(买卖型敞开式指数型基金)期权上市，在我国场内期权种类增加到12只，包含上证指数50ETF期权、沪深指数300ETF期权、创业板股票ETF期权等，覆盖不同领域和总市值样式的关键宽基指数。
谈起推动项目投资端改革创新时，朱建弟表明，要不断推动金融产品创新。发展趋势ETF产品和REITs等商品，标准融资融券交易，促进所有权证、股指期货、期货交易等衍生品发展趋势，可以满足不同行为主体资金需求以及不同投资人股票投资风险要求。他建议，证券基金领域适度提升封闭期长商品占有率，与此同时丰富多彩固定收益和类固收属性的商品，正确引导投资人长期投资。与此同时，探寻改革创新收费方式，比如由前端收费向后端收费变化，将管理费用与绩效挂勾等。
“在产品开发领域，应深入推进资本市场开放，提升A股列入国际性流行指数数量和权重值，正确引导‘长钱’开展长期投资。”南开大学金融发展趋势科学研究院田利辉对《证券日报》记者说。
进一步优化经济环境
提高对全世界资产诱惑力
近些年，监督机构深入推进项目投资端改革创新，提升金融市场组织建设，颁布个人养老项目投资证券基金现行政策、制订证券基金投资顾问业务管理规范、促进证券基金领域利率改革创新、研究部署金融市场项目投资端改革创新行动计划等，连通中远期资产进入市场的难题、难点堵点，为众多投资者进入市场创造更有益的经济环境，提高国内资本市场对全世界资产的影响力。
朱建弟觉得，完善制度建设确保有益于维护债权人权益，提高市场信心，搭建身心健康、稳定性和可持续性发展经济环境，促进项目投资端改革创新朝着更高质量与更良好方面发展。
伴随着进入市场经济环境的不断优化，投资者持仓总市值逐年提升。资料显示，证券基金、社会保险基金、保险公司等投资者拥有流通股本比例由2019年年初15.7%提高到2022年年底的19.9%。此外，外资企业不断资金净流入，年之内北上资金总计资金净流入逾2300亿人民币。
“国外成熟市场中，投资者拥有总市值占有率通常做到70%上下，超出八成每日平均成交量均由投资者奉献。在我国投资者拥有总市值占有率虽然已经大幅提升，但与海外成熟市场依然存在一定差别。”朱建弟表明，现阶段各种养老保险金、保险公司、外资企业、证券基金及其它资管计划等相关投资者总计拥有流通股本占有率依然较低，有进一步上升空间。
谈起怎样优化政策自然环境，在他看来，一方面，要推动资本市场开放，吸引更多外资企业进场，为中国资本市场给予“净水”，进一步优化股票市场投资者结构，促进金融市场持续稳定持续发展。另一方面，要正确引导社会保险基金、社会保障基金、年金等各种中远期资产进入市场。
田利辉则建议，再次放开各种中远期资产进入市场数量和范畴，丰富多彩投资产品，吸引更多境外企业项目投资。健全多层面养老保险金体系和金融市场双重推动的制度管理，合理正确引导居民储蓄有效转化为金融市场长远发展的深耕细作。此外，根据税收优惠政策、健全中长期考评等各项对策，吸引更多中远期资产投入市场。
总体来说，要活跃性金融市场，提升市场信心，项目投资端改革创新尤为重要。与此同时，项目投资端改革创新并不是一蹴而就，可以从提升上市企业品质、加速金融产品创新、优化政策自然环境三方面综合施策、共同发力，提供更好的投资方向、更适用的金融理财产品、更足够的投资保障，进而提升投资人幸福感，让中远期资产“愿意来，留得住”。
(小编：王擎宇)
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