楼市半年考·家居 | 17家预盈，11家亏损！上半年A股家居企业业绩继续“分化”，有企业最高预亏10亿元

前不久，好几家A股发售家装企业陆续发布上半年度年报披露时间。

《每日经济新闻》新闻记者梳理发现，截止到7月25日夜间，A股一共有28家家装企业发布了上半年的年报披露时间，在其中完成预盈的公司为17家，占比超六成；预亏损企业为11家。

值得关注的是，上半年度家装企业的盈利再次分裂，在其中销售业绩同比增长的公司达9家，5家公司实现扭亏增盈；而11家预亏损企业中，预亏本最高达5亿-10亿人民币。

“家装行业在拉动内需、拉动内需层面饰演重要的角色，可是却上半年家装企业的经营业绩状况来说，依然展现出比较分化状况，行业整合效用明显。”

多名专业人士接受《每日经济新闻》采访时表示,因为早期受上下游房地产市场的危害，家居家具交易尽管总体有一定的转暖，但并未企稳向好。估计后半年在城市发展、旧村改造等行业，家装行业依然存在新的市场机遇。

过半数家装企业销售业绩明显改善

从已公布上半年度年报披露时间的A股28家发售家装企业的情况看，纯利润完成正增长的公司（包含同比增加及扭亏增盈）与纯利润下降（包含同比下降和亏钱的公司）各占一半。

换句话说，上半年度销售业绩发生明显改善的家装企业达14家，分别是森鹰窗业、梦娜丽莎(002918)、东鹏控股、九牧卫浴、奥普家居、致欧高新科技、*ST全筑股份(603030)、三棵树(603737)、梦洁股份(002397)、水星家纺(603365)、王力安防、豪美新材、天安新材(603725)和华立股份(603038)。

以上公司基本上涵盖了家装行业的各行各业，且大多数都是在家装某一个细分行业开展深耕细作的公司。如梦娜丽莎专门做地砖，三棵树专门做工程项目墙漆，森鹰窗业专门做铝门窗，水星家纺关键做被子、被罩，奥普家居专门做集成浴霸，东鹏控股专门做地砖。

从业绩提升情况看，上半年度增长幅度比较明显的华立股份纯利润增长幅度达1110.63%-1715.94%，企业的主要产品包括饰边条，占营收比物重63.58%。此外，梦娜丽莎和三棵树俩家龙头企业的业绩预增各自达到248.3%和244.22%，一样坐落于行业前沿。

除此之外，在家装企业中，水星家纺的净利预估达1.28亿-1.44亿人民币。比照已公布业绩报告的家装企业来说，大部分家装企业上半年的纯利润都小于1亿人民币。

针对纯利润大幅上升的主要原因，水星家纺表明，“2023年上半年度中国市场的需求逐步恢复，企业紧抓机遇，对焦特色产品，线上线下营销完成同比增加，商品销售利润率较上年同期有所增加。”

记者注意到，这个在上半年度完成业绩预增长家装企业，大都在产品开发、渠道营销等多个方面持续投入，从而提升了竞争优势。如梦娜丽莎根据产品升级提升了附加值，中高端品牌营收占比大幅度提高；三棵树则借助非凡管理和营销网络基本建设，商品备受消费者欢迎。

7月25日夜间，IPG我国首席经济学家柏文喜在微信中向《每日经济新闻》新闻记者分析指出，家装行业销售业绩的分化，是多方面缘故导致的。家装行业产品和服务品种繁多，不一样企业产品定位与产品定位各有不同，所以在市场的需求不平衡的情形下，不少企业很有可能受到影响。次之，企业运营管理能力和品牌知名度也是影响销售业绩的重要因素。一些行业龙头在品牌塑造和品牌推广层面资金投入比较多，具有更高的品牌形象和市场占有率，所以在竞争中具有较强优点。与此同时，一些劣势公司很有可能在经营与经营上存在一定难题，造成销售业绩。

“也正是因为以上差距的存有，造成龙头企业的‘主动权’和弱者‘窘境’在家装行业中更明显。”柏文喜表明，“伴随着市场竞争加重，消费者对于质量和服务项目要求也越来越高，行业龙头凭借产品优势和规模效益，可以充分满足顾客需求，并具有比较强市场竞争力。反过来，一些劣势公司可能因为资源是有限的，无法紧跟市场形势，从而遭遇更多的生存压力和窘境。”

11家亏损，最大亏本达10亿

除了以上销售业绩增长幅度很明显的公司外，上半年度销售业绩预估亏本和同比下降的家装企业达14家。

以上企业当中销售业绩同比下降的是3家，亏本的是11家，包含红心美凯龙(601828)、曲美家居(603818)、美克家居(600337)、帝欧家居(002798)、四通股份(603838)、海鸥住工(002084)、梦天家居、菲林格尔(603226)、东易日盛装饰(002713)、*ST广田、亚振家居(603389)、扬子新材(002652)、宝鹰股份(002047)和松发股份(603268)。

值得一提的是，以上销售业绩的公司中有许多归属于家居家具零售业行业，而致使销售业绩的主要原因也有所不同，有的人是因为订单信息降低，有的人是因为应收帐款收不回，也有的是由于订单信息被招标方退还等。

在其中，曲美家居预估上半年净利润亏本1.08亿-1.28亿人民币，而去年同期的纯利润为8724.81万余元，同比下降198%-246.71%。针对亏损原因，曲美家居关键提及了三点：有息债务成本费提升，海外订单信息降低，原料涨价。

从业装饰工程施工的宝鹰股份，上半年度一样预亏约1.6亿-2.2亿人民币。而致使亏本的主要原因取决于对营业收入应收款资金回笼状况计提资产减值提升。

上半年度预亏本幅度大还因*ST广田，预估净亏损达到5亿-10亿人民币，纯利润同比减少112.28%至324.57%。

针对纯利润超大金额亏钱的缘故，ST广田解释说，“2023年至今，受早期第一大顾客经济危机危害，企业发生全部债务没法偿还、金融机构账户冻结情况，新项目承接基本上停滞不前，企业绝大多数新项目停产停业，年产值持续走低。与此同时一部分在履行合同新项目不断与招标方商谈签定退款协议书，一部分竣工新项目继续推动迅速清算，毛利率降低显著。而有关固定不动经营成本还需产生，贷款利息及毁约逾期利息不断计算利息，同歩造成亏本提升。”

在中国家居、设计产业互联网战略权威专家王玉看起来，在房地产业步入新发展趋向的情形下，家居家具业的确还有机会迈入一些发展契机。如伴随着老旧建筑改造需求的增长，大家会更加注重家具产品更新和升级，它可能会刺激性家中装饰装潢市场需求。与此同时，附近基础设施自然环境改造也有可能促进人们对于家俱、家居饰品等产品需求提升。

“除此之外，一个新的消费观和消费需求盛行也有可能给家装行业产生新的发展机会，例如身心健康节能型的家具产品和个性化的家装设计及服务。”王玉表明，时下正在从区域市场向增量市场转为，家庭装修消费增量市场中，老旧建筑改造翻修归属于能体现发展趋势的板块。因而，家装行业在下半年的市场机遇很有可能要比上半年度要好很多。

中投证券即在券商报告中指出，伴随着供给侧结构、需求方现行政策同歩使力，家居家具版块不断迈入催化反应。包含终端设备营业网点相对密度比较高、市场份额越大，品牌形象越高、产品性价比越高的公司、软件家居家具（相比全屋定制家具，拆换周期时间大量）的有关家装企业将更加得益。

（小编：王治强 HF013）