7月新增信贷、社融有望同比多增 年内降准降息仍有空间

本报讯记者 刘琪

纵览上半年的信贷数据，一季度贷款投放维持较节奏轻快，完成“开好局”，4月份、5月份有一定的调整，6月份再度回暖。总体来说，金融业运行平稳，流通性合理充裕，贷款结构不断优化，中国实体经济资金成本回落，金融业对经济的大力支持持续推进。

现阶段，7月份金融大数据公布之际。多名行业人士接受《证券日报》采访时均预估，7月份新增加人民币贷款及社会融资规模增加量也将发生同期相比多增。

东方金诚顶尖宏观经济投资分析师王青对《证券日报》记者说，7月份属季初的银行信贷“小慧”，预估新增加人民币贷款有望突破8000亿元左右，同比会出现大幅度下降，是正常的的周期性震荡；与去年同期相比往往会有1200亿元左右得多增，为持续2个月同期相比多增。背后都是6月份至今政策面不断规定“增加宏观经济政策管控幅度”，贷款投放经营规模同比增长，是保增长现行政策突破的充分体现，也有利于提振市场信心。从贷款结构来说，还将继续展现“公司强、住户弱”特点，这就意味着中后期提升经济回暖机械能，将全面向促进消费及正确引导房地产业尽快实现着陆方位使力。

社会融资规模层面，王青预估7月份新增加经营规模有望突破9000亿元左右，在同比大幅度周期性少增的前提下，同期相比仍会出现超1000亿人民币得多增，会受到看向实体经济人民币贷款较上年同期会出现显著多增推动。但是，7月份政府部门债权融资还会继续对新增加社会融资规模产生连累。

“从数据来看，7月份加工制造业PMI（采购经理指数）比6月份提升0.3％至49.3%，表明公司自信心有一定的修复。与此同时，最近依次颁布了适用公司发展、提升交易在内的多种各项政策，好几个重磅消息大会也先后明确提出了采取相应现行政策促进经济修复，将会对企业及住户自信心产生支撑点，中国实体经济资金需求有希望平稳修复。”中行研究院研究员梁斯接受《证券日报》采访时预估，7月份新增加人民币贷款、社会融资规模增加量同期相比将维持多增趋势。在其中，预估新增加社会融资规模1万亿上下，新增加人民币贷款8000亿元左右。

国泰君安证券研究室券商报告预估，7月银行信贷新增加大约为1万亿，同期相比多增约3210亿人民币。社会融资规模层面，预估7月份新增加社融约1.23万亿，同期相比多增约4515亿人民币。社融总量同比增长率为9.2%，较6月份小幅度回暖。

此前，中央银行、中国外汇局在2023年后半年工作会议上注重，再次精确强有力执行稳健的货币政策，持续改进和稳定市场预期，为实体线经济稳定增长构建良好的货币金融自然环境。

王青觉得，在总产量货币政策工具层面，充分考虑后半年物价水平还会持续处在柔和偏低的水准上，预估财政政策在降息降准等方面都有室内空间。在其中，紧紧围绕适用保险公司在三季度增加贷款投放幅度，央行降准可能会在9月底以前落地式，MLF（中期借贷便利）年利率则预计在四季度下降。这都是后半年维持市场利率合理充裕，减少中国实体经济资金成本的有效手段。与此同时，对于中小企业等社会经济薄弱点，及其自主创新、绿色发展理念等领域，结构性货币政策专用工具将全面使力。

“未来展望中后期，财政政策还将继续使力，促进经济不断修复。”梁斯觉得，中央银行还将继续灵活运用公开市场业务等形式保证流通性合理充裕，为金融企业贷款投放提供充足适用，达到中国实体经济融资需求。与此同时，结构性货币政策工具使用仍将会成为改进贷款结构的重要手段，以进一步加大对翠绿色、普慧、科技创新等行业支持力度，不断推动经济结构优化更新。

(编写：娴雅)