有效防范化解地方债务风险 一揽子化债方案“呼之欲出”

7月24日，中央政治局召开工作会议，分析经济形势，部署安排下半年经济工作任务。从地方债务角度观察，本次会议明确提出“要合理防范化解地方债务风险，拟定执行一揽子化债计划方案”，严格执行化债必要性。

近年来，一些地方就曾经明确表示化债艰辛，光凭个人能力没法从根本上解决，引发销售市场密切关注。那样，在我国现阶段的地方债务风险情况怎么样？“一揽子化债计划方案”的确立也为化债工作中指出什么方位？《证券日报》记者就以上问题走访了业界许多权威专家。

地方政府债务风险整体可控性

据国家财政部于6月28日公布统计数据显示，截止到2023年5月末，全国各地地区政府债务余额375579亿人民币，保持在人大常委会核准的额度(421674.3亿人民币)以内，在其中，一般债务149103亿人民币，专项债务226476亿人民币。

“整体看，地方政府债务风险整体可控性但工作压力上升，结构型及地区性风险性较为突出。”中诚信国际研究所执行院长袁海霞接受《证券日报》采访时表示，2022年，地区政府债务余额超35万亿，当地政府负债比率为29%、债务率为125%，安全风险整体可控性。此外，还息工作压力更为明显，地方债务还息经营规模占财政总收入比例已经超过6%，2022年有11个省市将突破10%的财政总收入用以地方债务还息。

从隐形债务角度观察，据中诚信国际计算，2022年地区政府隐性债务规模在38万亿至56万亿元，当地政府理论负债比率在61%至76%，理论债务率仍然处于领先水平。做为隐性债务的重要媒介，投融资平台在扩展环节中，长期性遭遇债务结构与业务架构、时限与现金流量失衡等诸多问题，虽构成了很多公益型、基本性财产，但盈利低、转现难。

“在目前土地财政减弱的大环境下，流动性枯竭、股权融资循环系统受阻等加强了其负债杠杆比率。这也是为什么近些年投融资平台非标准毁约、单据贷款逾期等风险事故五花八门的原因之一。”袁海霞表明。

在粤开证券首席经济学家罗志恒看起来，地方债务的产生原因繁杂。特别是现阶段地方债务风险、金融的风险和社会风险交错，应注意处理的幅度节奏。

化债工作中受重视

4月28日举行的中央政治局会议强调，要高度重视地方政府债务管理，严格控制新增加隐性债务。

罗志恒表明，此次中央政治局大会十分重视地方债务风险，整体思路持续中央经济会议和4月份政治局会议的主旋律，更强调“一揽子化债计划方案”，这也是根据问题多元性及其负债和金融的风险交错特点而所提出的系统化、综合型解决方法。

“本次‘一揽子化债计划方案’的说法，将进一步平稳市场情绪，为地方债务解决指引方向。”广发证券首席经济学家本来还表示，由点到面促进减少关键成本费、总量债务展期、适当债务置换乃至某些资产重组无疑是必然趋势。债务化解工作中预计有条不紊的铺平，从具体办法看，发售独特再融资债券进而使当地政府与国企和以金融机构为代表金融企业商议化债的实施更具有经济效益。

罗志恒觉得，短期内要解决好负债到期时的并购重组难题，防止引起处理风险风险性，都集中在变长周期和压降低成本。中远期着力推动体制机制创新的连动改革创新，比如要理清政府和市场关联，定义政府责任与经营规模，推进行政部门事业单位改制，加强绩效考核管理；创建配对多元化总体目标社会治理体系中的政绩考核激励约束机制和财政局评定规章制度；创建政策实施前评估和实施情况问责机制，防止各个领域风险性扩散。

(小编：张紫祎)