前7月地方举债约5万亿，8月发债或提速达万亿

为稳经济补齐短板，减轻偿还债务工作压力，地区将加快借债。

现阶段地方政府举债合理合法方式是发售地方债券。依据公布发行债券数据信息，今年前7个月全国各地发售地方债券约5万亿。这一经营规模仅次2022年，处于历史上位。

地方债券按应用领域分成新增债券和再融资债券。新增债券主要是用来基础设施建设等民生工程重大项目建设。而再融资债券则主要是用来还款全部债务本钱，即借新债还旧债。

在今年的大概有3.65万亿地方债券期满，是一个偿还债务高峰期。而近几年来受地方财力焦虑不安等诸多要素危害，地区还款期满债卷本钱主要依靠再融资债券筹集资金，这便客观方面促使在今年的并购重组债券发行规模暴增。

官方数据表明，今年前7个月，全国各地地区发售再融资债券约2万亿，同比增加约33%。

国家财政部资料显示，上半年地方债券偿付本钱16335亿人民币，在其中发售再融资债券还款本钱14849亿人民币，占期满本钱比重高达约91%，别的靠分配财政性资金等还款。

很多地方市财政局明确表示，根据再融资债券借新债还旧债，保证了本地期满债券立即持续，有效改善了地方政府债务到期还本压力财政收支工作压力，减少债务风险。

《中国地方政府债券蓝皮书（2023）》强调，地方债务还款极度依赖借新债还旧债，虽然短时间减轻负债工作压力，但长远来看将会增加将来财政局还息工作压力并遭遇利率变动风险性。

首先从经济发展推动来讲，销售市场更加重视新增债券发售。官方数据表明，今年前7个月，新增债券发售约3万亿，同比减少约29%。在其中新增加专项债券约2.5万亿，同比减少约28%。

可以看出，今年前7个月当地政府新增债券发售进展远低于同期相比，自然这与上年稳定增长压力比较大，地区新增债券基本上在上半年度进行发售相关。而新增债券发售进展慢于同期相比，通常是新增加专项债发售进展慢。

财政部预算司副处长宋利最近明确表示，上半年度，全国各地发售用以工程的专项债券21721亿人民币，总计适用专项债券新项目近2万只，优先支持国家发展战略、重大项目建设。在其中，用以市政管理和产业园区基础设施7275亿人民币、交通建设4211亿人民币、社会保障3588亿人民币、保障性安居工程3267亿人民币，对推动扩大有效投资、维持经济平稳运行起着至关重要的作用。

销售市场先前广泛预计现阶段稳定增长压力之下，7月份地区发行债券进展会加速。可事实上并不是这样。

银河证券固收首席分析师刘郁发觉，7月一共有22个省份提早公布地方债发行方案，但从22个省份的具体总发行规模来说，新增加债发售大幅度小于计划规模，有77%上下新增一般债和60%上下新增专项债被延迟发售。

就目前新增债券全年度额度来说，8月份以后还将有约1.6万余亿人民币新增债券待发售，尤其以新增加专项债券（约1.3万亿元）为主导。

应对当代经济一个新的艰难考验，最近中央政治局大会明确规定，要充分发挥公共基础设施引领作用，加速地区政府专项债券发售与使用。市场普遍预估中后期地区政府专项债券会加速发售。

刘郁觉得，截止到7月26日，已经有21个省份公布8月地方债发行方案，总计方案发售8727亿人民币。充分考虑7月份一部分股票发行延长至8月份，及其政治局会议规定加速专项债发售，预估8月新增加地方债发行将放量上涨，当地政府债券发行规模约1.13万亿。

许多财税专家告知第一财经，预计明年新增债券主要是在前三季度进行发售，以加速资金分配，能够更好地产生实物工作量，充分发挥债卷资产稳投资稳经济效用。

7月31日的国常会明确提出，要高度重视逆周期调节与政策贮备科学研究，照相机颁布一个新的现行政策措施，更强反映宏观经济政策的目的性、组合性和联动性。

多名专家分析觉得，在一揽子解决地方政府债务风险计划方案即将颁布前，现阶段部分地方积极主动申请隐性债务风险解决示范点，争得再融资债券信用额度来更换一部分隐性债务，这也许中后期也会增加当地政府债券发行规模。此外，上年动用5000多亿总量专项债额度来稳投资，在今年的使用总量专项债额度也跻身一项贮备现行政策。

现阶段地方政府债务风险整体安全可控。国家财政部资料显示，截止到2023年6月末，全国各地地区政府债务余额377999亿人民币,保持在人大常委会核准的额度以内。