支持重大项目建设 三季度专项债发行将提速

日前举行的中央政治局会议明确提出，加速地区政府专项债券发售与使用。权威专家预估，三季度专项债发售将加速，优先支持国家发展战略、重大项目建设，提高资金使用绩效，尽快产生实物工作量。伴随着专项债资产充分发挥稳定增长作用，基础设施投资有希望保持高市场热度。

发售节奏感将加快

Wind资料显示，截止到7月30日，近年来新增加专项债发售24831.60亿人民币，在其中7月发售1823.11亿人民币。

德邦证券顶尖宏观经济学家芦哲表明，从25个已公布地方债发行规划的省份来说，7月地方债务方案发行额为7789.43亿人民币。截止到7月29日，地方债务具体发售5056.04亿人民币，小于方案发行额。

“一部分省份在公布三季度发售方案以后，再一次公布8月发售方案时有一定的改动，将一些7月发售方案延迟至8月。针对当前公布的8月至9月发售方案看，预估8月发售地方债务约11300亿人民币，在其中新增加专项债约5200亿人民币、新增加一般债约1000亿人民币、并购重组债约5100亿人民币，净发售约5400亿人民币。”银河证券固收首席分析师刘郁表明。

“三季度专项债有希望发售结束，财政收支端依然存在支撑点。”财信研究院副院长伍超明觉得，截止到6月末，新增加专项债券依然存在15791亿人民币发行室内空间，预估三季度这一部分信用额度把全部发了，变成后半年财政收支管理提升的重要着力点。

优先支持重点区域

近年来，专项债资产优先选择用于支持国家发展战略、重大项目建设。

国家财政部资料显示，上半年度，全国各地发售用以工程的专项债券21721亿人民币，适用地方建设执行一大批惠民生、补齐短板、强弱项项目。在其中，用以市政管理和产业园区基础设施7275亿人民币、交通建设4211亿人民币、社会保障3588亿人民币、保障性安居工程3267亿人民币。

据银河证券统计分析，截止到7月21日，近年来新增加专项债看向城镇、市政工程和产业园区基础设施基本建设、交通建设规划等小范围基本建设领域内的规模达到12208亿人民币，占有率51%；其次为社会公共服务、旧城改造、生态保护和很多项目，占有率分别是14%、10%、10%和7%。

下阶段，专项债资产依然会重点发展基本建设行业，充分发挥带动投入的积极意义。比如，在水利投资层面，中国水利部整体规划计划司日前进行地区政府专项债券贯彻落实专题讲座会商，规定各个水利局要加大工作力度，建立台账，专业人员负责，盯住盯牢已列入地区政府专项债券提前准备项目清单的水利项目，全力以赴争得多贯彻落实、早贯彻落实，为认真完成年度工作计划每日任务提供有力保障与确保。

中诚信国际汇报提议，进一步加大专项债做为自有资金的使用，可以从城镇基本建设、互联网络规划等融资需求比较大的行业探寻大量合乎市场化融资市场需求的新项目，在大范围内充分发挥专项债“四两拨千斤”的功效。与此同时，要加强金融企业配套设施融资对接扶持力度，对于有些金融资本相对性贫乏、或金融企业参加意向相对较低的地区可借助当地政府开展融洽分派，更强推动社会各界扩大有效投资。

充分发挥稳投资效率

多名专家指出，后半年专项债加速发售应用，将会对基础设施投资产生带动作用。

依据中诚信国际估计，上半年度2.3万亿新增加专项债具体撬起基础设施投资约2.6万亿，撬起水平仍待提高。若后半年专项债作为资本金比例上升到10%，本质上1.8万亿新增加专项债亦可带动基础设施投资近2.5万亿。

“基础设施投资有希望保持稳定提高。”植信项目投资研究所宏观经济高级研究员罗奂劼觉得，新增加专项债发售将边界加速，并且在三季度基本上发了，累加颁布新增加政策性金融专用工具的可能性比较大，后面现行政策将偏重于适用专项债在四季度产生实物工作量和提高资金使用绩效，以充分发挥稳定增长作用。

在罗奂劼看起来，项目储备充裕变成有力保障。“伴随着基础建设投资力度不断加大及其新型基建基本建设不断深化，全国各地重点项目还将继续展现签订、动工、建成投产持续推进推动的局势。”罗奂劼说。

“下一步，国家财政部还将继续对全国各地专项债券开支进展进行通报预警信息，具体指导地区加速专项债发售应用节奏感，切实发挥专项债在带动有效投资里的积极意义，以稳投资推动稳就业、稳定增长，充分发挥专项债效率。”财政部预算司副处长宋利日前表明。

(小编：王晨曦)