蔡嵩松撤退？诺安基金熄火

昙花一现的“超级巨星”。

“撤离”

股票基金界“浅池”已经悄悄的撤离。

最近，依据诺安基金公示，蔡嵩松由于工作调节辞去诺安合理配置混合在一起私募基金经理，刘慧影再次管理方法本基金，调节自2023年7月22日起起效。

此次调整后，蔡嵩松仍出任投资管理部副总，诺安成长混合、诺安和鑫灵活配置混和、诺安积极主动收益混合在一起私募基金经理。但是，在其中仅诺安积极主动收益灵活配置混和为独立管理方法商品。

这个不是蔡嵩松的第一次“撤离”。早就在几个月前，蔡嵩松就悄悄的辞去了一只在管商品。

依据那时诺安基金的通知，诺安创新驱动发展变动私募基金经理，蔡嵩松卸任，由邓心仪、左少逸接任。

集中的辞去与“引退”身后，蔡嵩松怎么啦？

依照诺安基金这样的说法，这是正常的工作调整，非常符合“转介绍”的正常操作。

但这并不是蔡嵩松第一次遭遇忧虑。2022年9月，一则“蔡姓浅池私募基金经理这周失去联系”的传言曾在业内愈演愈烈。

那时销售市场报道称，蔡姓浅池私募基金经理团队协作某发展复合型证券基金加持公司股权51.95亿港元，促使该资管产品拥有企业股票比例提升“举牌线”，做到5.0065%。

这篇传闻偏向的，恰好是诺安基金集团旗下浅池私募基金经理蔡嵩松。

应对汹涌澎湃的社会舆论，蔡嵩松深更半夜朋友圈回复“正常的休假中”。随后诺安基金还对媒体表示，“蔡嵩松如今在休假中，其管理的产品类别运行一切正常”。

正主出去回复后，这件事情慢慢变淡了下来。现如今伴随着频繁地“工作调整”，蔡嵩松又来到了镜头下。

起降

翻阅蔡嵩松的简历，确实夺目——

15岁进到中科大少年班，25岁从中国科学院计算技术研究所博士毕业，依次就职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息科技有限公司、国金证券……

和求学年一样，蔡嵩松在股票界也按下“加速键”。

资料显示，2017年11月，蔡嵩松添加诺安基金管理有限公司，出任研究者。一般来说，若想从研究者晋升独当一面的私募基金经理，起码要通过3-5年磨炼。

但只是过了一年零两个月时间，其实就是2019年2月，蔡嵩松就正式加入私募基金经理，跟诺安基金的王创练搭挡，逐渐管理方法诺安成长混合。

恰好是这款产品造就了蔡嵩松。2019年末，诺安成长混合获得了全年度95.44%的涨幅，在2019年基金收益排行榜排行第九，蔡嵩松一战成名。

随后，蔡嵩松一人一身五心，2020年末，诺安成长混合再度获得39.1%的盈利上涨幅度。

出道时就如此夺目，蔡嵩松被小股民们捧上宝座。2018年末，诺安成长混合的期末净资产只有3.8亿人民币；到2020年末，这个数已经成为了327.76亿人民币。

两年的时间，上涨85倍，蔡嵩松有目共睹。此时的小股民们总想把他吹上长空，她们亲切叫法其为“蔡总”“蔡神”。

不过这样童话般的情景并没不断好长时间。到2021年，蔡嵩松已经成为了小股民嘴里的“菜狗”。流言蜚语汹汹，因此有些人吐槽——

私募基金经理也是做服务行业的，和其他服务业一样，收入是挨批钱。

从“蔡神”到“菜狗”的巨变身后，是蔡嵩松公司业绩坍塌。

2021年中，伴随半导体板块的山崩，诺安成长曾经在三个月内跌去21.06%，成千上万高些入场的小股民一下子被埋。

很长一段时间里，诺安成长1月、3月、6个月排行，在众多约4000只混和偏股基金中，几近铺底。

▲彩色图库：天天基金

依据达摩祖师金融的整理，2022全年度，诺安成长暴跌40.04%，全年度亏本达到129.3亿人民币。值得一提的是，虽然遭受亏损，却不耽误本产品收取了3.76亿的管理费用。

除此之外，依照吐司面包金融统计，2022年，蔡嵩松在管5一只基金总计亏本144.55亿人民币，与此同时扣除管理费用总计4.32亿人民币。

一切如同泡沫，原先从“神”到“狗”中间，只相隔一个亏本。

赌局

“浅池”蔡嵩松的坠落， 与他的持股设计风格紧密联系。

在提升处理芯片“受制于人”的当口，蔡嵩松一头扎进了半导体材料跑道，汇顶科技、兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、闻泰科技、卓胜微……都成为了蔡嵩松的最爱。

那时，开启诺安成长混合的持股，前十大重仓中，清一色的集成电路芯片股票，这并不好像混合基金，更像半导体指数股票基金。

▲彩色图库：远川研究室

正是这样的“唆哈式”的投资策略，把蔡嵩松送进圣坛，又将他拉入地下。

这般重仓股单独产业链，也帮蔡嵩松增添了极大异议。

要记住，在跑道市场热度强的情况下，复古风格虽然可以获得高回报，但一旦跑道乏力，风险性也将被放大化。当能源股变化无常的情形下，仍然手里拿着投资者的钱去“赌局”，这看起来逃避责任。

复古风格，有蔡嵩松本人的主要原因，但往更最深处看，是诺安基金的不安。

数据显示，诺安基金创立于2003年，截止到2022年末，其管理方法总资产1550.3亿人民币，在195家基金管理公司中排第35位。

▲彩色图库：天天基金

虽然也迈入了千亿元大门口，但离头部基金之间的距离依然漫长。

这种情况下，诺安基金尝试“搏一搏”。WIND资料显示，2020年末情况下，诺安基金管理方法非货币基金规模757亿人民币，在其中主动管理的权益类基金586亿人民币。而蔡嵩松一人管理方法410亿人民币，占诺安基金积极权益类体量的近70%。

从业绩贡献看，2022年蔡嵩松在管5一只基金总计亏本144.55亿人民币，共扣除管理费用4.32亿人民币，一样占据着诺安基金当初收入头把交椅。

听上去，诺安基金也不是第一次“赌局”。

在多年前，每日社会新闻就曾经报道了，诺安股票基金在金融保险业配置占比高达42.88%，相较于规范领域配备占比16.60%高于26.27％。那时，打开诺安股票基金前10大重仓，竟然有7仅仅金融板块。

复古风格下，赢到了，大福大贵；赌输了，高额管理费用照拿不待，总之吃苦是指小股民。

这种局面，现在是时候变一变了！