全球钾肥行业供需错配，高附加值成为农业作物主要用肥

有机肥是最主要的农产品，是粮食的“粮食作物”，在全世界农业发展在实践中，上肥不容置疑应该是提高产量有效的方法。从钾肥的下游需求来说，虽然各个国家的供给结构不一，但都以农作物为主导，因而钾肥市场需求的长期性动力因素是来自于农作物需求的增长。

依据世行统计分析，2000-2022年，世界人口提高平稳，CAG R为 1.18%，全世界农作物生产量亦维持同步增长趋势。以稻米举例，2000-2022 每年产量从3.98亿多吨增长到5.08亿多吨，CAG R为 1.12%，基本和人口增速维持同歩。

憧憬未来，新兴经济体将奉献世界人口的重要增加量，而新增人口的粮食作物与比较有限耕地的分歧只能依靠提升企业土地资源生产量去解决，进而组成钾肥长期性需求增长的关键推动力。

高效益农牧业农作物一般是用肥

从世界各国钾肥供给结构能够得知，蔬菜水果等农作物的比重提高会相对应推动钾肥要求结构型提高。以在我国基本有机肥使用构造为例子，伴随着人民的生活状态能力的提高与健康意识的提高，农业种植结构逐步向农作物歪斜。

而钾肥能提高谷类作物蛋白及必须氨基酸含量，对提升农作物附加值的功效极大，与此同时瓜果蔬菜等农作物针对钾肥的需要比较高，对氮磷肥的需要则比较稍低。在我国钾肥使用量占有率逐年提升，在我国钾肥基肥比从 1982 年 0.07 不断增加至 2021 年 0.51。

钾肥做为高效益农牧业农作物一般是用肥，在三大肥用材中占比低。尽管近些年来增长速度显著，但是和农业厅所提出的田地农作物钾肥追施占比 22.8%，农作物 31.8%对比，新兴经济体仍显不够，累加平均钾肥使用量大幅度落伍，上升空间比较大。

与此同时在我国钾肥使用量占有率虽已经接近第一梯队，但是由于农用地先天不够，自身必须补钾面积达到 70%，特别是在南方地区砖红土壤层地域钾含量量仅 0.4%，中国地区性要求室内空间依然存在。

从宏观趋势来看，钾肥价格与国际粮食作物价格与石油价格走势相对高度有关。粮食作物价钱直接关系有机肥施肥量，现阶段粮食作物价钱上位下降，现阶段国际性玉米现货价格 6.68 美金/蒲式耳，同比下降 21.1%，国际性麦子期货价格 6.51 美金/蒲式耳，同比下降 40.5%，短期内连累农户有机肥使用的热情。

2022 年我国粮价增涨累加耕地总面积提高，中国钾肥表观需求达 1442.7 万吨级，同比增长 9.7%。2023 年，保障粮食安全仍然是中国重要工作，农业部公布运行新一轮千亿斤粮食作物生产效率提升行为，保证全国各地粮食生产维持在 1.3万亿斤之上。有关耕地面积及产量提高要求支撑点中国钾肥交易，未来有望维持稳定增长速度。

现阶段，全世界可采掘无机盐储藏量超出37亿多吨，但主要体现在极少数我国，在其中澳大利亚、俄罗斯和俄罗斯是世界上无机盐储藏量的前三位，总计比例高达 66%，虽然我国无机盐可采掘储藏量稳居全世界第四位，但只有3.5亿多吨，还是处于低钾我国。

从宏观钾肥进口数据来说，过去五年中国每一年维持超 700万吨的钾肥出口量，在其中分地域来说，钾肥的重要进口的我国依然专注于澳大利亚、俄罗斯和俄罗斯。近年来随缅甸钾肥的增长，出口量快速升级，2022 年缅甸钾肥出口量达 60.7万吨级，同比增长 46%。

全世界钾肥领域供需错配

全世界钾肥主要来自地面液矿和地底固矿，受资源分布危害，全世界钾肥仅欧洲地区处在供求平衡。市场供给，北美地区、俄国及其俄罗斯三个地域占世界总产能的 68%，分别达到 39%、16%、13%，三个区域的供给大于需求，归属于纯出入口地域。

而需求面，亚洲地区和南美洲处在原装进口地域，我国为最主要的消费的国家，和印度占有率总共做到 33%，其次墨西哥，比例为 16%。因而，中国钾肥归属于中国急缺资源性产品，追随国际市场价钱。

全世界氯化钾的生产能力基本被三大标价同盟所垄断性：北美地区市场销售同盟 Canpotex（北美地区美盛 M osaic、加阳和加钾业务合并的 Nutrien 构成），总产量达 3140 万吨级，占世界产能的 34%.

东欧和中亚地区的BPC（乌拉尔钾肥 Uralkali 和俄罗斯钾肥公司组成），总产量达2880 万吨级，占世界产能的 31%，但已经在 2013年7月瓦解；中东地区同盟（非洲 ICL和摩洛哥 APC ），总生产能力720万吨级，占世界产能的8%。

2013 年 BPC 同盟裂开后，国外市场钾肥价格从 400 美金/吨急剧下降至 200 美金/吨，并长时间彷徨于底位。全球最主要的钾肥寡头获利能力大幅度下降，利润率持续走低至十年间中等水平。

澳大利亚加阳的利润率从 2006年的46.11%大幅下降至2016年的12.30%，Intrepid钾肥将从2015年逐渐深陷亏本。因为氯化钾价格长期性下滑，全球高成本费矿山开采逐渐停业整顿，伴随着 2016-2019年全世界钾肥生产能力相继撤出，钾肥供给侧结构改进，各公司的利润率底端转暖。

近些年全世界钾肥提产高峰时段已经过了，氯化钠新增产能自 2016 年之后推广速率缓解，行业开工率不断维持高位。尽管 2022 年为名钾肥产销率不太高，可是合理产销率维持领先水平。因为 Nutrien、M osaic、K+S 等公司尽管为名生产能力比较大，但实际上销售量显著过少，2022 年各自交货 1250、810、440 万吨级，距为名生产能力各自相距 810、520、270 万吨级。

考虑到之上失效生产能力后，2022 年世界钾肥合理动工率为 83%。除此之外受俄乌局势危害，俄罗斯和俄罗斯钾肥出入口受到限制，2022 年各自仅生产制造 950、620 万吨级，距为名生产能力各自相距 420、860 万吨级，全世界钾肥紧平衡推动2022 年形势上涨。

国外新增产能主要来自澳大利亚、俄国、俄罗斯等优质强国，但早期生产能力推广小于预
期。Eurochem 新创建 Volgakaliy 和 Usolskiy 钾矿新项目，预估 2026 年 Usolskiy 新项目生产能力做到 370-400 万吨级生产能力，Volgakaliy 新项目做到 230 万吨级生产能力.

但是由于 Eurochem 的钾肥矿山都位于俄国，国际局势也将造成生产能力推广大跳水；Nutrien 和 Mosaic 各自预计 2023-2026 年间新增加 340、150 万吨级有效产能，但重新启动的钾矿费用较高，早期近十年的钾肥低形势阶段导致企业提产慎重。

按各公司新闻，2023-2026 年世界钾肥新增产能约 1265 万吨级，在其中除传统式国外钾肥公司外，亚钾国际方案以每年 100 万吨的推广速率迅速扩张氯化钠生产能力，23-26 年预计奉献 400 万吨级钾肥生产能力，是全世界钾肥产能扩张速度很快的企业，占总新增产能的 31.6%。

在我国发现的储量以盐湖钾矿为主导，主要分布于青海柴达木盆地和罗布泊地域。伴随着两个钾肥基地完工，尤其是近十年来，在我国依次打破了低品味固态无机盐、尾矿库运用、深层卤汁采掘等新技术，促使无机盐能采量成倍增长。

2017-2022 年我国氯化钠产销率保持在 70%之上，仅 2021 年青海省设备泊车维修时间比较长连累当初动工，在其中 2022 年我国钾肥生产量达 651.7 万吨级，同比增加 12.1%。长期来看，中国可用的钾肥网络资源基本上充分挖掘，领域并没有新增产能方案，将来仍然以盐湖股份的提供为主导，保持钾肥出口国影响力。