“反击”受挫，每经品牌100指数巩固900点，“中特估”迎新一轮机会？

后半年第一个买卖周，A股自卫还击战无果，三大股指陆续缩量下跌，在香港股市惨淡的连累下，最后全程由涨转跌，每经知名品牌100指数值都未能摆脱单独市场行情，最后以893点点收，在900点大关周边再次夯实支撑位，蓄势待发待涨。

销售市场短期内深陷“担心” 

这周，A股先扬后抑，在国外要素的牵制下，行业整体主要表现稍为担心，截止周五收盘价，上证综指一周下挫0.17%，收在3196.61点，深证指数下挫1.25%，收在10888.55点，创业板指数下挫2.07%，收在2169.21点。每经知名品牌100指数值行情与上证综指差不多，下跌放量0.27%，以893点点收。

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从流通性来说，这轮美国加息时间已接近尾声，关键PCE降到3%下列或者是为这轮美联储政策转为的前提，中性化预估下或者出现于来年一季度。中国层面，类通货紧缩自然环境必须良好环境支撑，后半年流通性保持中性化偏松，随着国外升息踏入序幕，财政政策有希望变速加速，后半年依然存在降息降准的概率，但宽货币至宽信用的传输还需等候四季度检测。

公司估值层面，近年来市场估值分裂显著，TMT公司估值大幅度上升而大制造公司估值持续调节，身后产业发展趋势是核心。顺周期行业机遇来源于现行政策显著变速或是房地产出入口发展趋势变好，而流通性比较宽松与国内改革创新很有可能推高市场估值。

中投证券分析认为，伴随着7月政治局会议的邻近，市场稳定增长现行政策预估进一步增强。一系列国家产业政策、拉动内需现行政策、减少资本成本和房地产业扶持政策相继出台，坚信还有很多现行政策走在路上。6月27日，国家总理张军表明，我国将于拉动内需发展潜力、激话发展活力等多个方面推出一系列务实举措，充满信心有实力在较中长期内促进中国经济发展久久为功；预估第二季度gdp增速将快过第一季度；预估中国会完成2023年5%的经济增长目标。各种情况说明，下半年销售市场将再次增涨。

“中特估”迎新一轮机遇

上月，在第十四届陆家嘴论坛演讲中，易会满注重，中国证监会将仔细搞好新一轮促进提升上市企业品质三年行动方案的实行，促进上市企业提高应急管理体系、市场竞争力、自主创新能力、抗风险、收益水平，压实社会主义民主公司估值管理体系最本质的基本。而6月14日，国务院国资委举办中央企业提升上市企业品质暨并购工作中座谈会，不断推动中央企业提升上市企业质量管理工作，对焦发售公司并购重组沟通交流工作经历，确立工作目标。

大会上，中国证监会相关部门领导阐述了近些年央企控股发售公司并购重组相关情况，并且从资本市场监管层面对央企控股上市企业进一步根据并购管理提升、做优做强给出了期待与建议。由最近的现行政策趋势得知，央国有企业改革依旧是高管后面的工作重点之一，将来关心超过预期现行政策催化反应的“中特估”新一轮机遇。

就投资逻辑来说，央国营企业最基本的一个思路是我国关键社会经济一些支撑，特别是在在社会发展中它也起到了主心骨的功效。央国营企业占比很重的领域，例如煤碳、公用事业，非银金融、交运、钢材、金融机构、房地产业、军用、原油、化工厂、社服，建筑装饰设计和经贸零售等。最近有一些领域主要表现非常不错，牵涉到国企改革概念的一些标的指数主要表现明显优于别的行业。

中信证券分析认为，憧憬未来，“中特估”将在概念题材为主导发展趋势为加强、有延展性、有逻辑上涨市场行情。现行政策端，在未来将拥有更多现行政策平稳落地式。销售市场端，预估伴随着现行政策的实施，“中特估”市场行情仍然跻身市场投资主线任务。资产端，央国营企业ETF等发售将有助于大量增量资金进入市场。业务端，国有企业改革进一步深化，国营企业品质进一步提升。

“中字头”市场情绪回暖

从这周每经知名品牌100指数成分股来说，“中字头”表现不俗，中国太保、中海油周涨幅都超过5%，石油化工“双熊”、中国中冶、中国中车等个股也获得或多或少上涨幅度，而早期强悍家电产品和啤洒版块行情相对较差，处于下跌前端。

数据显示，中国太保坚定不移推动长航转型发展，在第一阶段外勤人员改革创新获得阶段性成果的前提下，2023年更新内部结构管理模式预估进一步主打关键人力的生产效率提升和规模扩张，预估NBV持续增长的延续性超过预期。现阶段，企业长航二期全面启动，内勤人员转型发展将进一步巩固支撑点外勤人员转型发展。现阶段内勤人员行政部门推动式管理方法运营模式早已无法配对外勤人员自负盈亏的方式，因而长航二期紧紧围绕内勤人员转型发展，通过调节内勤人员的思维方式不断提升企业生产效率。根据服务一体化、经营规模化等持续释放生产率。

中海油乃是水上燃气领头，在国际能源形势不断焦虑不安的大环境下，网络资源为主，油气开采领域必要性重现。企业保持高资本开支完成增储上产，促进燃气以及新能源业同力发展趋势。依据企业战略引导，企业预估2023年资本开支有希望保持在1000亿-1100亿人民币，不断推动生产量提高，在油价上涨环境下有望持续获益。

另一方面，中海油近年来有序推进低碳发展，新能源技术业务流程顺利开展，产业化获得海南东方风力发电等特色。该企业2023年方案再次推进科技创新，提升关键技术科技攻关，为高发展提供了技术支撑。2022年企业在新能源方面也是获得重大进展，蓬莱、海南省等海上风电项目稳步推进，加速CCS/CCUS示范项目，中国区域的部门燃气生产量温室气体的排放量同期相比-2.6%至0.1556吨/二氧化碳当量。2023年企业加快培育节能低碳产业链，加速燃气产业和新能源技术协同发展，企业预估全年度集中处理绿电5亿度，可碳减排约40万吨级。

中国中冶乃是世界最大最强大的冶金工业基本建设承包单位和冶金行业运营服务商。企业依次承担着中国绝大多数大中小型钢铁行业关键生产厂房的计划、勘测、设计与建筑工程。在冶金专业行业，公司凭借不可替代的冶金工业产业链优点，基本上涵盖了中国关键重要冶金工业建筑工程，冶金工业基本建设国家队的肯定领先水平不断筑起。将来，企业持续深耕细作“一带一路”共创我国及其地区全方位经济发展战略伙伴关系国家市场，聚焦重点销售市场和培养发展潜力销售市场，坚持不懈推动全球化和属地化发展战略规划。

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责编 彭水萍