突发 | 传Moncler有意收购Burberry

作为奢侈品行业的新晋黑马，Moncler在实用性和奢侈品之间找到了独特的细分市场

作者 | Drizzie

奢侈品正经历震荡时期。

据Miss Tweed援引消息人士透露，意大利奢侈品集团Moncler可能正对收购Burberry产生兴趣，随着Burberry逆境反转的故事再次重燃市场兴趣，有关该公司被收购的新闻再次甚嚣尘上。

在经济不确定性加深和奢侈品行业整体承压的背景下，市场此前认为Gucci、Burberry等低谷期品牌的成功转身希望渺茫，普遍持悲观态度。

然而就在上周三，Bernstein奢侈品分析师Luca Solca率先上调Burberry评级至跑赢大市，并将目标价从6.80英镑上调至9.30英镑，令市场感到意外。

自今年以来，Burberry股价累计下跌42%至8.12英镑，9月已跌出伦敦证券交易所蓝筹股富时100指数，随后加入富时250指数，目前市值仅剩约29亿英镑。

据时尚商业快讯数据，Burberry在截至6月29日的第一财季内收入大跌22%至4.58亿英镑，该集团董事长Gerry Murphy坦言季度表现令人失望，如果疲软局面延续至第二财季，Burberry预计上半财年将出现运营亏损。

Burberry正寄希望于新CEO Josh Schulman对转型举措的更强执行力。

尽管Josh Schulman仅上任三个月，Luca Solca在最新研究报告中已经对他的务实作风表示认可。报告称，该品牌近期在产品和定价策略上已经采取了更务实的策略，在部分品类特别是Burberry弱势的皮具品类，产品定价已经在下探，更符合自身定位，能抢占竞争对手涨价后留出的入门级空白市场。

其次，该分析师认为Burberry品牌基因强大，回归这些核心价值观将有助于实现更快速直接的复兴过程。Burberry近期推出了2024外套系列广告片，表现了品牌回归外套品类重心的意图。

作为奢侈品行业的新晋黑马，Moncler在实用性和奢侈品之间找到了独特的细分市场，凭借高端羽绒服迅速实现扩张。2021年，Moncler以11.5亿欧元全资收购户外潮流品牌Stone Island，该品牌以户外冲锋衣产品著称。

Moncler当前优势与因风衣著名，又渴望重塑外套优势的Burberry有重叠，二者的结合能够在高端外套市场建立一个市值近200亿欧元巨头，能够在生产、渠道等领域带来成本协同效应。

但也有市场观点认为，Moncler收购Burberry缺乏合理性。Moncler正面临业绩转折点，Burberry也正处于转型期，接盘和运营Burberry对Moncler挑战巨大。

根据Moncler公布最新业绩数据，今年前三季度该集团收入增长6%至18.7亿欧元，但第三季度收入下跌3%至6.4亿欧元，引发市场对该集团的担忧。

核心品牌Moncler前三季度收入增长8%至15.7亿欧元，但第三季度该品牌收入下跌3%至5.3亿欧元，该品牌亚洲市场前九个月收入增长11%，第三季度下跌2%。集团收购的Stone Island前三季度收入下跌5%至2.9亿欧元，第三季度收入下跌4%。

在收购资金方面，虽然Moncler市值目前是Burberry的3倍，且上个月与全球最大奢侈品集团LVMH结盟，但Moncler目前所持现金仅有约为10亿欧元，收购Burberry可能需要换股，此举可能引发每股盈余的稀释。

据分析师估算，Burberry的收购成本大约为40亿英镑。Burberry被收购的可能性在过去十年持续被提出，并在去年以来再次升温，但是有能力接盘的买家屈指可数。

转折点的Moncler需要新刺激，估值低谷的Burberry是一个有吸引力的标的，但排除价格因素，吞下Burberry对Moncler有何收益，似乎仍有待考量。

截至目前，Moncler和Burberry都未对此消息作任何回应。