股升债落？手里的债券还能拿吗？

　　都说股债分别坐在跷跷板的两头。

　　最近经济似乎开始触底反弹了，A股市场上的讨论声音也从“到底没有没底”，逐渐变成了“到底是不是牛”，投资者对股票市场的信心显著增强，日均成交量扩大到了两万亿的规模。

　　但债券投资者多少有点坐不住，近一个月的调整幅度几乎吞掉了不少债基持有人大半年的收益，不少投资者对未来几个月利率可能会继续上升的担忧也在增加，生怕不仅要眼睁睁地看着权益赚钱，还要被债市“砸蛋”。

　　债基投资者应该担心吗？

　　从历史经验上看，即便没有“股债跷跷板”效应，到了四季度也应该有所警惕。每到年底，债券市场的利率波动都会比较大，特别是在利率本来就不高的情况下，年底的调整往往更明显。这几年，尤其是疫情之后，这种现象出现的频率更高了。

　　那么，为什么年底会有这种效应呢？今年会不会也出现这种情况？