金融监管总局优化偿付能力监管标准 保险资金入市空间进一步打开

一则保险公司偿付能力管控最新政策引起人们关注，保险业、金融市场等即将迎来什么利好消息？

9月10日，国家金融监督管理总局公布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》(下称《通知》)，在保证综合性偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%管控规范不会改变的前提下，依据保险行业发展具体，改善了保险公司偿付能力管控规范。

我国精算师协会实行副理事长兼秘书长张晓蕾表明，《通知》规范了偿付能力监管规范，加强资本充足率多元化、精细化管理管控，有益于正确引导车险公司回归本质，不断增强保险行业支持实体经济质量和效率，高质量发展。

本次《通知》共十条，主要内容包括四个方面：一是多元化调整最少资产规定，二是提升资产计量管理，三是提升风险因子，四是正确引导车险公司适用自主创新。

保险资金入市室内空间进一步开启

提升风险因子层面，《通知》确立，针对保险公司投资沪深指数300指数成分股，风险因子从0.35调整至0.3；项目投资新三板转板普通股，风险因子从0.45调整至0.4。针对项目投资公布募资基础设施建设证券基金(REITS)中没有透过的，风险因子从0.6调整至0.5。规定车险公司提升长期投资长期性考评，在资本充足率一季度报告摘要中公布披露近三年均值的投资回报率和整体投资回报率。

《通知》进一步明确，保险公司投资的大国战略新兴产业未上市公司股权，风险因子取值为0.4。车险公司运营的科技保险可用财产保险风险因子计量检定最少资产，依照90%测算偿付能力充足率。

以上风险因子提升代表着保险公司资产利用效率能够有所提高。商业保险风险因子事关保险公司投资和生产经营活动的资本占用，风险因子越大，规定最低资产越大，对资本使用和耗费也就越多。

人民大学统计学院风险管控与精算师系教授周明觉得，《通知》上对车险公司投资上市公司、新型产业非上市企业与经营科技保险最低资产计量检定里的风险因子展开了一定力度的下降。一方面，风险因子的改善，是中国偿付能力监管在风险计量上更加精确的反映。与此同时，风险因子的下降可以在一定程度上释放出来企业资本规定，推动企业提升保险资金运用高效率、提升企业经营效益。另一方面，这项政策能够很好的正确引导险资支持实体经济发展趋势，经过金融市场为传统产业给予长期资金，尤其是有目的性的为祖国战略新兴产业和科技创新产业服务保障，保证其身心健康稳步发展。

据中国人保财险首席总裁于泽详细介绍，以这个企业投资的沪深股市300指数成分股为例子，最少资产将降低16亿元左右，有益于该企业进一步加大之上层面的投入，不断支持实体经济和科技创新发展趋势。

泰康人寿保险(集团公司)企业首席投资官王军辉表明，一直以来，应对无风险利润下行趋势，增加利益理财规划一直是保险资金运用的必然趋势。此次出台政策，对险资增加利益理财规划，尤其是加强对科技创新战略的大力支持，具备立即促进作用。对资产计量管理的改善，在一定程度上能提高保险公司权益资本，从而间接性释放出来权益资产配置室内空间。提升风险因子，则进一步释放利益理财规划室内空间，并且也更直接的反映正确引导险资适用科技创新战略引领功效。

“在我国A股市场升值空间持续突显，为险资配置带来了不可多得的战略战略机遇，险资在中国A股市场投资总额贴近3万亿，是我国资本市场中的关键主心骨、推进器。”王军辉强调，中国人寿保险做为国有控股大中型保险公司，坚定不移看中我国资本市场长线投资使用价值，于今年资本市场大幅波动中，不断加大利益理财规划权重和经营规模，维持资金净流入。中国人寿保险将进一步认真贯彻落实中共中央的决策部署，充分发挥险资独有的优点，为促进中国经济结构调整更新、我国资本市场稳步发展奉献更高能量。

多元化调整最少资产规定，利好消息中小型险企

《通知》明确提出多元化调整最少资产规定，规定资产总额100亿元以上、2000亿人民币以内的财产险公司和再保险公司，及其资产总额500亿元以上、5000亿人民币以内的人身保险企业，最少资产依照95%测算偿付能力充足率；资产总额100亿人民币以内的财产险公司和再保险公司，及其资产总额500亿人民币以内的人身保险企业，最少资产依照90%测算偿付能力充足率。

安华保险财务主管、首席投资官张青松坦言，从《通知》具体内容看，资本充足率多元化监管会对中小型保险经纪公司产生重要的高速发展利好消息。中小型资产企业一直以来受资产的束缚，资本充足率压力太大，发展趋势遭受管束。本次最新政策对于不同体量的保险经纪公司开展差异化管理，测算最少资产时，中型公司依照95%，小型企业依照90%测算，将充分提高中小型保险经纪公司资本充足率，促进中小公司大力发展，重归商业保险源头，提供更好的保险风险确保。

“这一政策的发布，预估中小型保险经纪公司偿付能力充足率将提升13-18％。针对安华保险而言，将强劲提升企业在农业风险确保层面的服务水平，助力公司在农业保险创新与服务上下大力气。”张青松表明。

在经济增长中，保险业一直也起到了“主心骨”“推进器”的重要意义 。《通知》也教育引导车险公司重归确保源头。周明强调，《通知》上对人寿保险业务流程到期时间10年及以上保险单将来盈利记入权益资本比例限制从35%提升到40%，有益于寿险更加重视养老服务、长期性人寿保险等市场拓展，促进车险公司参加在我国养老保障体系基本建设；对财产险公司上2个本年度未到期责任准备金、未决赔款准备金记提足够的给与保险风险最少资产5%下降的现行政策，能持续激励企业重视风险准备金计提充裕性，重视企业经营风险管理方法，从而推动企业稳健发展。

(小编：王晨曦)