央行：调降首付比和二套房贷利率下限

“坚决防范费率超调量风险性，维持人民币的汇率在一定平衡水平上的基本稳定”“调降首付比来二套房贷利率低限，促进减少总量首套房利率落地见效”……针对近期销售市场关注的焦点，中国人民银行再度发音定音。据9月27日我国人民银行网站公布，前不久中央人民银行货币政策委员会举行了2023年第三季度会议（下称“大会”），在研究人士看来，此次会议向社会传递出积极主动稳定增长、稳费率、促房市恢复信息内容，有利于提升市场对于经济回暖自信心。

有希望颁布结构型适用专用工具

会议强调，现阶段环境因素日趋复杂严峻，国际经济合作项目投资变缓，通货膨胀仍处上位，资本主义国家年利率将继续保持高位。我国经济持续恢复、回暖稳步发展、驱动力提高，却也还面临着内需不足等挑战。

要加强宏观经济政策调控力度，精确强有力执行稳健的货币政策，做好逆周期和跨周期调节，充分发挥财政政策工具的总量材料结构双重功能，切实拉动内需、提振信心，加速经济发展稳步发展，为实体经济提供更加有力支持。

“本次会议说明中国人民银行对经济回暖市场前景再次偏乐观预期，却也强调目前正处经济回暖的关键时期，必须宏观经济政策继续努力，推动经济加快恢复均衡。”光大金融市场部宏观研究员周茂华评价道。现阶段我国经济遭遇繁杂内外环境前提下，宏观经济政策需要平衡好稳定增长、防风险、调结构，兼具内外均衡。

在会议中，中国人民银行还提到，要加强已出台财政政策执行幅度，保持流动性合理充裕，维持银行信贷有效提高、节奏感稳定，维持货币供给量和广义货币增长速度同为名gdp增速基本上配对。推动物价水平底位回暖，维持物价水平在合理水平。

与此同时认真落实调减的贷款再贴现额度，实施好存续期结构性货币政策专用工具，继续加大对科技金融、绿色发展理念、自主创新、基础建设等社会经济重点领域和薄弱点支持力度，综合施策适用区域经济发展。推进金融供给侧结构性改革，正确引导大银行业务重心点下移，促进民营银行聚焦主责主业，适用金融机构补充资本，自觉维护金融市场稳步发展。

仲量联行大中华地区首席经济学家兼研究院主管庞溟强调，财政政策一定要和财政局、产业链、就业等现行政策一道，重视融洽强有力、协同共进、加强预估，促进供需两端持续恢复，产生拉动内需、提振信心、规避风险的相关政策协力。

浙江大学国际协同国际商学院数据经济和金融前沿研究核心联席会负责人、研究者盘和林则认为，当代经济难题关键并不是流动性枯竭，反而是消费投资缺乏信心造成贷款需求不够。中国人民银行明确提出“维持货币供给量和广义货币增长速度同为名gdp增速基本上配对”，也提供了一种预测分析政策走向的观察方法。

未来展望后面财政政策，周茂华预估，中国人民银行将继续执行稳健货币政策与积极财政政策组成。一方面，增加已出台的政策执行幅度，促进现行政策加速落地见效；另一方面，充分运用总产量材料结构工具的使用优点，在保证贷币与信贷总产量适当、稳定增长的前提下，指引金融资本流入实体线薄弱点与关键点前沿领域。他说，“年初以来，中国执行2次央行降准、2次央行降息，现行政策显著提上去使力，加上此次会议提到了结构型专用工具，预计后续有希望颁布结构型适用专用工具”。

庞溟进一步表示，稳定增长政策及逆周期对策将持续加码、质效提升、落实落细。由于现在权重计算平均贷款利率已到达中等水平，且供求关系改进所带来的消费水平转暖，使内涵报酬率有一定的下滑，在他看来，年之内依然存在央行降息的重要性。

住房贷款调节应尽量避免“一刀切”“一头热”

有关业界高度关注的房地产融资，本次会议也是有关键谈及。

明确提出，要一城一策精确执行差异化住宅贷款政策，适用刚性和改善房要求，贯彻落实新派发首套房利率现行政策调整机制，调降首付比来二套房贷利率低限，促进减少总量首套房利率落地见效。

“根据该类政策的调整，也有助于系统全面为买房市场等造就随性的标准，有利于进一步促进房地产业金融体系健康有序发展。”易居研究院研究总监严跃进讲到。

除此之外，大会谈及要加大对“平急双用”基础设施基本建设、旧村改造和保障房规划等金融支持力度。严跃进觉得，这一点展现了房地产融资的两道迈向：一条是传统买房等行业，一条是前沿领域，即相近旧村改造等关键着力点。针对旧村改造等方面资金支持必定会加强，其客观方面有利于进一步促进有关公司融资工作的实施，也利好消息该类业务更好地发展。

从“认房不认贷”到存量房贷利率下降，现如今中国人民银行再度发音，诸多国家扶持政策给予销售市场充裕的自信。周茂华预测分析，累加“金九银十”推动，预估四季度房市恢复进度即将加速。

庞溟又称，预计后期将实行更加强有力的差异化房贷利率政策和存量贷款调整政策，还可以在减少住户购房成本利息承担的与此同时减轻银行净息差工作压力。但是，庞溟还提到，务必见到，纯粹应用下调房贷利率等财政政策方法，不能完全、合理、压根地处理房地产业规律性、结构型、长期趋势难题的叠加。全国各地应当按照本身具体情况，简单化、有纪律、富有弹性、有差异地调节本地房地产新政策，提升限购政策、限购、限贷、指导价、交易税费、住房类型评定等举措，合理落实一城一策、一城一策、一区一策、精准施策，用足用好政策工具箱，认真落实房地产业常态化，并实现房地产市场稳中有进恢复。

“而必须做到依规井然有序调节总量个人住房贷款利率，也要在社会化、法治化前提下，标准贷款利率定价纪律。”庞溟明确提出，对银行业来讲，应依据相关部门实际引导、操作指引与自身经营情况，对于借贷人存量房贷利率、住房贷款本钱经营规模、信贷资产质量、个人信用记录、安全风险、偿还能力及其房子的第二置是否、自己住是否、套型面积等各个问题进行准确评估，以明确银行利率调整的要求、标准和范围，并实行差别化明确标价、多元化质押对策、动态性调节风险管控，防止“一刀切”“一阵风”“一头热”，在贷款调查和贷后管理追踪阶段搞好相关配套工作中。

维持人民币汇率的基本稳定

人民币的汇率层面，中国人民银行也提出，深入汇率市场化改革创新，推动企业和金融机构坚持不懈“风险中性”核心理念，综合施策、校准背驰、平稳预估，果断对单侧、顺周期个人行为给予纠偏装置，坚决防范费率超调量风险性，维持人民币的汇率在一定平衡水平上的基本稳定。

近日来，人民币的汇率小幅震荡，一度跌至7.3大关，曾引来市场担忧。截止到9月27日收市，在岸人民币对美金报7.3088，较上一交易日下降69基准点。但是周茂华表明，虽然最近美金受美国国债提供压力及欧洲地区经济下行等因素有一定的走高，对人民币组成一定振荡，可是却内外环境趋势看，继续看好年之内人民币走势。

周茂华补充到，最近资料显示，中国经济回暖机械能有所增强，出口外贸延展性足，跨境资金流动性双重井然有序，国际收支平衡基本平衡，人民币的汇率有牢靠股票基本面支撑点。与此同时，近半年rmb起伏强烈，对里外利空因素有比较充足标价，而且rmb经历多次里外严峻考验磨练，销售市场加速完善，rmb弹力大幅提升。

庞溟还认为，最近人民币对美元汇率的分阶段承受压力，主要在美股指数走高、中美利差预估扩张等环境下的处于被动掉价。但相关部门早已实施了引进逆周期因子、上涨跨境融资宏观审慎调节参数、推出离岸账户央票及国债券、下降外汇存款准备金率等各项政策，强化对市场预期的高效管理和合理引导，将来政策工具箱里留存的专用工具选择项仍然较为充足。

庞溟提示到，如同中国人民银行上述，在人民币的汇率双向波动的韧性和力度加大的情况下，企业登记应塑造费率“风险中性”核心理念，防止偏移风险中性的“炒外汇”个人行为，坚持不懈稳健发展，提升风险意识与能力，搞好风险评价，有效谨慎买卖，适当套期保值费率开放式与控制货币错配，科学安排资产负债率货币构造。

憧憬未来，庞溟预估，在我国将继续推进多层面汇率市场和外贸市场服务体系，提升拓展外汇市场的深度广度，建立与完善人民币的汇率纠偏装置的力量和体制，充分发挥费率调节经济波动和费率收入支出的稳定器的作用。

北京商报记者 刘四红 董晗萱

(编写：娴雅)