央行大动作释放什么信号？

9月15日，央行降准落地式。此外，自9月15日起，中央银行下降金融企业外汇交易准备金率2％。

同一天，老百姓金融机构还超量续做5910亿人民币MLF实际操作，招标年利率保持不会改变。与此同时，进行1390亿人民币公开市场操作逆复购实际操作，其中还有340亿人民币14天债券逆回购，招标年利率相比上次实际操作降低20BP，那也是中央银行在历时近8个月之后再度进行14天期债券逆回购。

图片出处：中华人民金融机构

超量续做5910亿人民币MLF

9月15日，老百姓金融机构进行5910亿人民币MLF实际操作，中标利率为2.50%，保持不会改变。

“因为8月MLF实际操作年利率刚下降，因而9月MLF实际操作的重点在于‘量’。9月MLF期满量是4000亿人民币，与上个月差不多，本月实际操作规模超过5910亿人民币，即神作补加1910亿人民币，补加力度较先前四个月的百亿元以下的‘底部放量’水准明显升高。”东方金诚顶尖宏观经济投资分析师王青表明。

针对MLF超量续做的主要原因，王青表明，最近受银行信贷推广幅度明显扩大、专项债发售正面临着年之内最高点等因素的影响，9月至今债券收益率大幅度上涨，在其中1年限银行业（AAA级）同业存单当期收益率已升到MLF实际操作年利率周边，DR007更加是不断运作在短期内政策利率（中央银行7天期逆回购利率）上边。这就意味着银行体系流动性已经缩紧，MLF实际操作要求相对应升高。

在业内人士认为，央行降准及其MLF超量续做能够释放出来长期限流通性，有利于银行业金融企业提升资金结构，平稳信贷成本，提高贷款投放水平。与此同时能更好的相互配合积极财政政策执行，及达到组织跨季融资需求。

14天期逆回购补降20个百分点

值得一提的是，9月15日，中央银行进行340亿人民币14天期债券逆回购，中标利率为1.95%，相比上次实际操作降低20BP。上次中央银行进行14天债券逆回购于今年1月20日，中标利率为2.15%。

“从过去经历看，重新启动14天期逆回购通常是解决季度末短期内因子对市场流动性振荡，达到组织短期融资要求。”光大金融市场部宏观研究员周茂华称。

从利息角度观察，招联金融首席研究员董希淼表明，近年来，政策利率二轮降低时，14天期逆回购中标利率未产生变化，本次降低应视作对前两轮别的现行政策利率降低的补降。

仲量联行大中华地区首席经济学家兼研究院主管庞溟表明，14天期逆回购利率错锋追随降低，在时限配对前提下，与央行降准平行贷币专用工具相互配合，既能保证市场利率合理充裕、市场流动性松紧度得当，又有益于持续金融业服务实体经济幅度够、节奏感稳、构造优、价钱可持续发展的发展趋势，还可以继续推动市场主体信贷成本和资金成本回落。