中信证券：把握宏观政策接连发力下电商板块估值修复机会

广发证券券商报告强调，23Q2中国社零/实体电子商务同期相比+10.7%/+14.0%，2年均值层面+2.8%/+7.5%，互联网化率小幅度提高0.7pct。23Q2中国市场的需求同期相比层面总体转暖，但交易心态仍偏弱，性价比高交易特性突显。在结构上看，阿里巴巴、京东商城GMV增长速度同比往上，但是我们预估仍逊于股票大盘；拼多多平台、抖音视频维持相对性醒目提高。跨境电子商务出入口23H1同期相比+19.9%，形势度很高。提议掌握宏观经济政策连续使力下电子商务板块估值修复机遇，及其跨境电子商务高市场热度下材质稳定、公司估值有效股票的项目投资机会。