科创板中小盘投资标杆：科创板100ETF

1、国泰上证科创板100ETF已经申购募资中

国泰上证科创板100ETF（基金代码：588120，申购编码：588123，扩位通称：科创板上市100ETF）是国泰基金集团旗下的一只ETF，私募基金经理为王玉。本基金密切追踪科技创新100指数值（指数代码：000698.SH），追寻追踪偏离程度和跟踪误差的小化。股票基金于2023年8月28日开始申购，于2023年9月1日停止申购。投资人可以选择在网上现钱申购、线下现钱申购2种方法。线上现钱申购日期为2023年8月30日至2023年9月1日，线下现钱申购日期为2023年8月28日至2023年9月1日。股票基金初次募资经营规模最高为50亿人民币。基金管理费率为0.50%、托管费率为0.10%。

2、科技创新100指数科创板上市中小盘指数，与科技创新50产生相辅相成

2.1 科技创新100与科创50产生相辅相成

上证科创板100指数值（SSE Science and Technology Innovation Board 100 Index，指数值通称：科技创新100，指数代码：000698）由上海交易所和中证指数有限公司于2023年8月7日正式公布。

科技创新100指数值从新三板中选择总市值中等水平且流通性比较好的100只证劵做为样版，与上证科创板50成份指数共同构成了上证科创板规模指数系列产品，体现科创板市场不一样总市值经营规模上市企业证券整体来看。

比照科技创新100（000698.SH）与科技创新50（000688.SH）的指数编制计划方案，能够看见，二者在选样方式上有明显差别。科技创新100在选样环节中剔除了科技创新50里的样版，防止了与科技创新50的样版反复。科技创新100还剔除了样本空间中过去一年每日平均总市值排行前 40 位的证劵，选择出总市值中等证劵做为样版，体现科创板市场不一样总市值经营规模上市企业证券整体来看。而科技创新50关键选择每日平均成交量、总的市值排名前列证劵，由科创板上市中总市值大、流动性好的 50只证劵构成，体现极具销售市场标志性的一批科创型企业的整体来看。二者存有比较好的多样性，对科创板市场的遮盖变得越来越全方位。

2.2 科技创新100指数值对焦科创板上市中等水平总市值个股

截止到2023年8月16日，科技创新100指数成分股共100只，均值总的市值为138.77亿人民币。从成份股总的市值分布来看，只有3只超出300亿人民币，有11只处于200至300亿人民币，有21只处于150至200亿人民币，有31只处于100至150亿，有33只处于50至100亿人民币，总市值小于50亿成份股仅1只。

截止到2023年8月16日，科技创新50指数成分股共50只，均值总的市值为533.71亿人民币。从成份股总的市值分布来看，有1只超出2000亿人民币：中芯（3768.85亿人民币），有5只处于1000至2000亿人民币中间，有9只处于500至1000亿人民币中间，有23只处于300至500亿中间，有12只成份股总的市值小于300亿人民币。

总的市值遍布层面，科技创新100指数成分股的总的市值均匀的分布于50至300亿的区段中，而科技创新50指数成分股总的市值比较聚集地分布于300至500亿中间。科技创新100指数值样版企业过去一年每日平均总的市值中位值为128.75亿人民币，总的市值规模在200亿人民币以内的样版占比为86%，而科技创新50指数值样版总的市值的平均数为533.71亿人民币，二者产生显著定位差别。

2.3科技创新100指数值产业分布更加平衡，更偏向医药生物、电子器件等科技新型行业

科技创新100指数成分股的产业分布比较广泛，且平衡度很高。其包括了10个申万一级行业，权重比例前三的领域是医药生物、电子与电气设备，其占有率分别是25.29%、23.58%、19.72%。工业设备、计算机与国防军工三个领域权重比例都超过5%，分别是11.83%、9.80%和5.99%。

科技创新50指数成分股一样包括了10个申万一级行业，在其中电子产业权重比例最大，做到49.47%。除此之外，电气设备和it行业权重比例也超过了10%，分别是19.56%和10.33%。总体来说，科技创新50指数成分股产业分布比较集中，专注于智能化行业。

因而，在产业分布上，相对性科技创新50对电子产业约50%权重配备，科技创新100指数值样版企业的产业分布平衡度很高，且相对性科技创新50明显超配医药生物和工业设备等科技新型行业，与科技创新50产生相辅相成。

科技创新100指数值前十大成份股份重总计为22.86%，指数权重股占较为为分散化。前十大成份股权重皆在3%之内。前十大权重股产业分布较普遍，包括了5个申万一级行业。在其中电气设备有4只前十大盘蓝筹股，电子与医药生物分别为2只前十大盘蓝筹股，国防军工和工业设备都各有1只前十大盘蓝筹股。

科技创新50指数值前十大成份股份重总计为48.93%，指数权重股占较为为集中化。权重值排名前三的个股分别是中芯、金山wps和中微公司，权重值分别是10.10%、7.60%、6.27%。前十大权重股产业分布都集中在电子产业，一共有7只前十大盘蓝筹股归属于电子产业，有2专属于电力设备行业，也有1专属于it行业。

如前所述，与科技创新50对比，科技创新100指数值前十大盘蓝筹股的比重显著更为分散化，产业分布更为广泛，覆盖医药生物、国防军工领域。

2.4 科技创新100指数值主要表现具备高弹力特点，与科技创新50行情关联性不太高

自基日至2023/8/16，科技创新100指数总收益率为3.64%，同时期科技创新50指数总收益率为-9.82%，相比科技创新50指数绝对收益为13.46%。科技创新100指数最大回撤率为53.77%，相比科技创新50的最大回撤率更高一些。总的来说，科技创新100指数值具备高回报、高危特点，并且与科技创新50指数值历史时间行情关联性不太高。

分销售市场环节来说，2019/12/31至2021/8/31上涨市环节，科技创新100指数值期内累计收益率为73.49%，超越别的宽基指数：科技创新50、沪深指数300、中证500、中证1000和中证全指。2021/9/1至2023/8/16的下挫市环节，科技创新50指数值累计收益率为-39.17%，小于科技创新50、沪深指数300、中证500、中证1000和中证全指。表明科技创新100指数值在上升股市中有较强的主动进攻。

从往年指数收益率来说，科技创新100在2021年收益率做到32.69%，远远高于科技创新50、中证500、中证1000和中证全指，指数值高弹力特点突显。

2.5 预估科技创新100指数值不久的将来2年营业收入及归母净利仍将保持高增长速度

2023年，科技创新100指数值营业收入预期做到3342.13亿人民币，归母净利做到376.83亿人民币。在未来2年，科技创新100指数值营业收入年增长率维持在20%之上，归母净利年增长率维持在35%之上。预估2025年营业收入做到5207.27亿人民币，归母净利做到733.84亿人民币，2年总计增长幅度分别是55.81%和94.73%,年化增长率分别是24.82%和39.55%。

2025年，科技创新50指数值营业收入预期做到10629.12亿人民币，归母净利做到1237.66亿人民币，2年总计增长幅度分别是48.22%和71.23%,年化增长率分别是21.74%和30.86%。

科技创新100指数值主主营业务收入与归母净利经营规模大约为科技创新50指数一半，但是其营业收入与归母净利的预估年增长率更高一些，扩大迅速。

2.6 科技创新100指数估值水准处于历史底位

截止到2023年8月16日，科技创新100指数股票市盈率为63.09倍，市盈率为4.05倍，股票市盈率和市盈率都位于指数值公布最少位。

2.7 科技创新100指数成分股研发强度总体与其它指数值对比更集中化突显

相较于沪深指数300、中证500和创业板指数，科技创新100指数成分股研发强度较为突出。在研发费用比处于10%至20%的成份股中，科技创新100指数成分股权重比例最大，为36.12%。除此之外，科技创新100均值研发费用之比21.93%，研发费用中位值为12.62%，研发强度高过沪深指数300、中证500和创业板指数。同时与科技创新50指数值对比，则科技创新100指数值研发强度中位值高过科技创新50。

3、附 录

3.1 基金托管人介绍

国泰基金创立于1998年3月，作为国内第一批标准设立的私募基金公司之一。当前公司已经拥有包含证券基金、社保基金投资管理员、年金投资管理人、特殊客户资产管理业务达标地区投资者等服务资质，是行业内极个别有着”全牌照”业务流程资质的投资管理公司之一。

截止到2023/8/16，国泰基金在产品布局内以领域主题风格型ETF为主导，一共有36只领域主题风格型ETF，经营规模总计1020.63亿人民币。

3.2 私募基金经理介绍

王玉女性，出任国泰基金集团旗下多个证券基金的私募基金经理，研究生，有7年证券考试亲身经历、4年资本管理期限，曾就职于光大上海分行。2016年1月添加国泰基金，列任操盘手、基金经理助理。在职国泰上证指数5年限国债券ETF、上证指数10年限国债券ETF、国泰金龙债卷、国泰个人信用互惠债卷、国泰影视剧ETF、新型材料50ETF、光伏发电ETF联接基金等私募基金经理。在位管理基金数共10只，在管股票基金总数量43.98亿人民币。

风险防范：

投资者理应深入了解基金定期定额投资和零存整取等存款方法的差别。定期定额投资是帮助投资者实现长线投资、均值运营成本的一种简便易行的投资方法。可是定期定额投资根本无法避开私募投资所原有风险，无法保证投资者获取收益，并不是取代存款的等效电路理财方法。

不论是个股ETF/LOF股票基金，都属于比较高预估风险与预期收益率的证券基金种类，其预期收益率及预估风险级别高过混合基金、债券基金和货币型基金。

基金财产投向科创板上市和创业版股票，要面临因投资方向、市场运行机制及其交易方式等差别所带来的特有风险，报请投资人留意。

版块/股票基金短期内股票涨幅列报仅作文章分析见解之辅材，仅作参考，不构成对基金业绩的保障。

原文中谈及股票短期内销售业绩仅作参考，不构成股票推荐，也不会产生对基金业绩预测和保障。

左右见解仅作参考，不构成投资价值分析或服务承诺。如果需要选购有关资管产品，请你关心投资者适当性管理方法有关规定、提前准备风险测试，并根据你自已的风险承受度选购与其相符的安全风险的资管产品。股票基金风险很大，投资需谨慎。

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责编 叶峰