短期躁动之后，A股有望迎来行业轮动，下一个轮到谁？这个板块性价比突出

投基Z世世代代，Z哥最确实。

这周，A股市场表现出了躁动不安的一面。周一开盘，沪深指数出现了全周最高点3322点，接着不断调整至周三。周四反击市场行情再一次打开，股票大盘强悍阳包阴，而周五再度缩量下跌，沪深指数无法提升周一最高点。从上证指数周K线的表现来看，收出一根放量上涨阳十字星。

针对近一周销售市场的表现，Z哥能够用一句话来评价：短期内销售市场已经出现慢慢有活力的发展趋势，但市场信心依然尚需进一步提升。

7月中下旬，高管关键会议强调，要活跃性金融市场，提升市场信心。接着，资本市场人气值的确立即见效得到提高。

近半个月来，主要表现最明显的两个版块，一个是“大牛市领头羊”券商行业，一个应该是宏观经济政策拥有关键危害的房地产行业的。然而这2个板块突然爆发，都和最近聚集颁布的国家扶持政策相关。

最先，券商板块版块一直以来体现为不断波动，一直无法发生很强的趋势性行情。特别是2020年以后，因为全部金融市场的总体不景气，券商板块主要表现更为平平淡淡。

而近日券商板块的走高，最主要的利好消息，就来源于高管给出了“活跃性金融市场”这一重要标示。虽然利好消息并不是立即对于证劵公司，但是作为金融市场直接地获益者，只需金融市场人气值大幅度提高，那就立即利好消息券商板块。

但在本周五，立即对于券商行业的利好消息也出现。8月3日，中国结算发布消息表明，拟自2023年10月开始进一步降低个股类业务最少结算备付金交纳占比，将这个占比由现有的16%调降到均值贴近13%，并正式执行个股类业务最少结算备付金交纳占比多元化分配，具体如下：依据结算参与人资金收付款时段设置不同类型的交纳占比，在其中结算参与人可能就托管业务向中国结算自主申报挑选可用多元化或固定不动最少结算备付金占比收取方法。

业内人士指出，这一调节，事实上应该是金融行业的“央行降准”，依据计算，下降3％的备用金交纳占比，等同于能够释放出来超出300亿人民币资金。2019年至今，中国结算先后两次调降个股类业务最少结算备付金交纳占比，分别为2019年12月由20%调降到18%，及其2022年4月由18%调降到16%。

再讲券商板块的表现，这周中小券商主要表现更为明显，中国太平洋、信达证券、首创证券等上涨幅度极大，而券商因为资产耗费太大，主要表现相对性就需要柔和一些。但是，广发证券、东方财富网等券商的短期内上涨幅度都比较丰厚。

针对券商来讲，短期内吸钱或是过于极大，周五东方财富网交易量超出200亿人民币，广发证券交易量超出117亿人民币，最后全是缩量下跌。而中国太平洋不断暴涨以后，周五交易量也很高达115亿人民币，换手率高达35%。Z哥分辨，这类大量买卖，在下星期很有可能无法维持。

再讲房地产板块，和多年前、十几年前对比，房地产股票对整个行业的知名度早已不如从前了。但房地产股票的表现，和券商板块却十分相似。知名的大企业“招保万金”主要表现柔和，而小市值房地产股票行情很猛。实际上这就说明一个问题，现阶段参加蹭热点券商板块、房地产股票资金，仍然要以私募基金主力庄家和股民资产为主导，而用这样的资产带动的板块行情，难以发生比较长期性的态势。

但不管怎样，证券公司和房产2个不景气了一段时间的版块，的底部忽然放量上涨兴起以后，虽然前期是“非正规军”在突袭，谁又可以确保，一旦发展趋势确立，公募基金等正规部队不容易加入其中？如同上半年的Chatgpt行情一样，一开始都是股票短线蹭热点，之后证券基金也团体添加。

下面，说一下对后势的观点。

Z哥觉得，这周销售市场不断波动，周五更加是缩量下跌，根本原因或是投资人的自信心不是很够。一旦见到短期内冲太快了，放量上涨过急，就担心再来一次调节。因此，好多人更喜欢股票短线兑付盈利，及时止损。

而接下来市场行情，Z哥觉得能从行业轮动的视角，寻找一些高性价比的版块给予关心。

在今年的，全方位牛市的几率较低，更有可能是行业轮动所带来的结构性机会。无论是上半年的TMT，或是最近的证券公司、房地产，其实都是在发生以前，经历过长时间“制冷”的板块。那样的板块，一旦被突发性利好消息事情“打火”，迅速出现“冰火二重天”走势。

下面，也有什么板块，有可能出现一个新的结构性机会？

Z哥觉得，消费股值得注意。

最先，消费股早期超跌股，现阶段性价比高是比较高的，这一不用多说了，股票价格早已说明问题。

次之，股票基金对消费股的持股早已下降至历史时间底位。

据国泰君安统计分析，截止到二季度，证券基金依然在减持顺周期板块，交易、能源材料与金融地产板块的持仓比例在下降。在其中消费板块下降力度最为明显，2023Q2消费板块持仓股票市值占有率下降到32%，超配占比下降到7.8％，处在13年至今由低到高20%的历史分位。因而，未来一段时间证券基金等机构持股有望趋向平衡，资产有希望注入顺周期领域。

第三，7月政治局会议明确提出了“要高度重视扩张国内需求，充分发挥交易促进经济增长的主导作用，通过提高人均收入扩大消费，根据终端需求推动有效需求，把执行拉动内需发展战略同推进供给侧改革紧密结合”、“要提升车辆、电子设备、家居家具等大宗消费，促进体育休闲、文旅产业等服务消费”。自此延续现行政策慢慢发布落地式，7月28日国家发改委下发《关于恢复和扩大消费的措施》，规定进一步达到居民消费需求、释放出来市场潜力。

因此，未来一段时间，有可能是消费赛道股票基本面恢复的主要周期时间，而股票基本面永远都是提升股价基本。随着国内人气值大幅提升，市场信心慢慢恢复以后，消费赛道将很将会成为公募基金等“正规部队”重点布局方向。

封面图由来：华盖创意-VCG211276657648

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责编 彭水萍