政策组合拳发力，市场延续回升

7月的政治局会议以后，上星期稳定增长现行政策再次颁布，A股持续震荡上行走势，上证综指收涨0.4%。销售市场人气值有所提高，日均成交量上升到约9600亿人民币。北上资金持续流入，周度资金净流入124.7亿人民币。领域方面，电子计算机、非银金融、文化传媒涨幅榜；医药生物、煤炭能源等领跌。

由来：Wind

根据不同行业，上星期中国现行政策比较多。房地产业层面，上星期中央银行明确提出“具体指导银行业依规井然有序调节总量个人住房贷款利率”，郑州市等城市建成区地产政策最近有所变化。活跃性金融市场层面，中国结算公布调降最少结算备付金交纳占比，金融行业迈入“定向降准”。促进消费层面，最近国家发改委促进消费20条措施落地式。

现阶段，稳定增长现行政策加仓，热点板块转暖、外资企业不断注入，市场走势或仍能够积极主动对待，指数值有希望震荡上行。伴随着PMI持续2个月回暖，经济环境逐渐变好，后面持续关注政策执行情况和实际效果。

国外层面，上周五最新数据显示，国外7月季调后非农就业人口提升18.7数万人，小于市场预测的20数万人。失业人数将从3.6%降到3.5%。除此之外，平均时薪同比增长率和同比增速明显高于预估，各自增涨4.4%和0.4%。

总而言之，国外人力资源市场虽有一定的减温，但仍然保持一定延展性。数据信息公布后市场预测美联储会议9月不升息的几率有所提高，尽管短期内现行政策也有可变性，但这轮升息贴近终点的发展趋势不会改变，针对流通性自然环境还会产生利好消息。

上星期医药股下滑比较大，通常是销售市场担忧领域反腐倡廉幅度显著增加。药业行业反腐倡廉主要是针对药品医疗耗材乱用，及其采购环节存有黑色地带等诸多问题。就生物药而言，的确需要大量市场推广与医生文化教育，才能确保应用实效性和严谨性。

但药业反腐倡廉在最近几年一直在常态开展，从这当中证生物技术指数值来说，领域整治后，总体营业费用占营业收入比例早已大幅度下降，从2018年的25.30%降到2022年的16.66%。

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一定程度上，反腐倡廉的实施会严重影响部分地区、一部分品种的招标会住院进展。但大多数上市企业自身合规管理规范广泛比较高，受到损伤比较大的其实还是一些规范化比较差的中小型医药企业，他们先前花费大量营业费用扩展销售量。不过随着领域亲身经历供给侧结构下进清，致力于产品研发的高品质上市药企有希望缓解营业费用压力，提升自身市场占有率，领域中远期发展趋势就会更加身心健康。

近年来随着逐渐进入人口老龄化环节，医疗行业长期性需求增长的思路不会改变。国内药企逐渐具有国际竞争力，药物经济环境慢慢改进，自主研发也日益遭受国内药企高度重视，快速增长的科研投入会加快科技创新成果落地式。

与此同时，疫后院中销售市场迅速恢复，其对行业的危害在二季度之后逐渐市场出清，从而推动院中确诊和治疗要求有关的药品、耗品、诊断试剂、健康服务等，完成反跳式持续增长。

截止到8月4日，已经有122家药业上市公司披露半年报预告片，在其中72家预增，总体预估纯利润同比增长率中位值在30%之上。在反腐倡廉产生版块心态冲击性的情形下，可关注生物药沪深港ETF（517110）、生物技术ETF（512290）、诊疗ETF（159828）预苗ETF(159643)等底位合理布局机遇。

最近OpenAI早已递交GPT-5商标注册申请，可提供自然语言理解、文本生成、了解、视频语音基因表达、汉语翻译、预测分析剖析等服务，业内人士透露，将在年末进行练习，与GPT-4对比特性明显提高以实现初中级AGI（通用人工智能）作用。

最近一段时间，全球科技巨头销售业绩聚集公布，坚定不移资金投入AI基本建设。包含微软公司二季度资本开支明显超过预期，新一财政年度资本开支依然会逐季提高；谷歌云业务流程高增，预估后半年资本开支加快，人工智能技术层面的投入大幅上升；META二季度业绩超预期，资本开支不断向AI歪斜；tsmcCoWoS生产能力翻番，AI发展趋势促进半导体材料要求、在未来五年复合年均增长率大约为50%等。

中国数字经济的有关政策还在不断落地式。2023年3月10日我国明确指出要建立我国数据局，统筹谋划数字经济、数字经济的、数字社会计划和基本建设。7月28日，原联通老总熊群力被选为国家数据局长。

现阶段我国数据局的开设已经有序推进，针对加快构建数据要素市场管理体系、推动数据经济转型升级起着至关重要的作用，有希望加速推进数据支撑组织建设，充分发挥国家对数据要素市场的监管功效。

未来展望后势，人工智能技术、数字经济的转型下新时代即将来临，大模型聚集公布、运用成效的不断落地式点爆大量算力需求。但是有关版块上半年度上涨幅度比较大的情形下，千万要注意起伏风险性，可以选择遇调整分次合理布局大模型、数据资源相对应的电子计算机ETF（512720）、手机软件ETF（515230），及其算率行业相匹配的芯片ETF（512760）、半导体行业原材料ETF（159516）、通讯ETF（515880）等。

风险防范：

投资者理应深入了解基金定期定额投资和零存整取等存款方法的差别。定期定额投资是帮助投资者实现长线投资、均值运营成本的一种简便易行的投资方法。可是定期定额投资根本无法避开私募投资所原有风险，无法保证投资者获取收益，并不是取代存款的等效电路理财方法。

不论是个股ETF/LOF股票基金，都属于比较高预估风险与预期收益率的证券基金种类，其预期收益率及预估风险级别高过混合基金、债券基金和货币型基金。

基金财产投向科创板上市和创业版股票，要面临因投资方向、市场运行机制及其交易方式等差别所带来的特有风险，报请投资人留意。

版块/股票基金短期内股票涨幅列报仅作文章分析见解之辅材，仅作参考，不构成对基金业绩的保障。

原文中谈及股票短期内销售业绩仅作参考，不构成股票推荐，也不会产生对基金业绩预测和保障。

左右见解仅作参考，不构成投资价值分析或服务承诺。如果需要选购有关资管产品，请你关心投资者适当性管理方法有关规定、提前准备风险测试，并根据你自已的风险承受度选购与其相符的安全风险的资管产品。股票基金风险很大，投资需谨慎。

封面图由来：华盖创意-VCG111364056802

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责编 肖鸿月