中牧股份拟1.27亿收购成都中牧65%股权 后者今年上半年亏损339万

8月2日，中牧股份（SH600195，股票价格12.29元，总市值125.5亿人民币）发布公告称，拟以自筹资金回收廖成斌等14名普通合伙人总计所持有的成都市中牧微生物药业有限公司（下称成都市中牧）65%股份，成交价金额为1.274亿人民币。

本次成都市中牧依照收益法评估股东所有权益价值为1.96亿人民币，投入产出率为136.52%。而如果按资产基础法评价结果，成都市中牧的评估价值仅是1.415亿人民币。中牧股份选了这其中的较多者。但事实是，成都市中牧2023年上半年度纯利润亏本338.69万余元，但在业绩预测中，成都市中牧2023年多度纯利润也是未来好多个本年度中相对较低的。

回收弥补猪用注射剂业务流程空缺

谈起此次收购缘故，中牧股份表明：“为提升主营业务竞争优势、提高主要功能，进一步丰富企业产品构造，合理布局新生态，扩展新的领域。”此次回收结束后，成都市中牧将会成为中牧股份子公司，其财务报告将列入企业合并报表范畴。

中牧股份主营范围包含畜牧业产业链供应链上下游重要环节的兽用生物制品、饲料、伺料及饲料添加物、原材料商贸等服务。

成都市中牧的主营业务为中药制剂生产制造；中草药种植；鱼病防治服务项目；畜牧专业及辅助活动。中牧股份称，此次回收结束后，将弥补企业在猪用注射剂业务流程的空白，企业产品系列将进一步获得丰富多彩，品牌影响力进一步增强。

中牧股份还表示：“该次买卖交易资金来源为企业自筹资金，要在确保主营正常的发展趋势前提下所做出的决策，也不会影响经营活动的正常使用，不存在损害公司及其整体股东利益的情形。”

2023年一季度，中牧股份实现营收10.62亿人民币，同比减少5.48%；归属于上市公司股东的纯利润为1.4亿人民币，同比增加4.76%；归属于上市公司股东的扣非的纯利润为8481.75万余元，同比减少36.57%。

需注意，本次交易的价钱以选用收益法对成都市中牧股东所有利益进行评价得出来的评估价值为载体，即截止到评估基准日2022年12月31日，成都市中牧鉴定的公司股东所有权益价值为1.96亿人民币，投入产出率为136.52%。

如果按资产基础法评价结果，成都市中牧的评估价值为1.42亿人民币，这和上文收益法的评估价值1.96亿的评价结果相距5449.99万余元，差异率达到38.52%。

显而易见中牧股份选了评定相对较高的数据，也就是必须多付出的收购对价。

服务承诺标底三年总计纯利润不少于4000万

就目前公布的数据显示，成都市中牧上半年的纯利润主要表现好像并不是很好。

依据公示，截止到2022年12月31日和截至2023年6月30日（没经财务审计）的两大当年度，成都市中牧主营业务收入分别为1.42亿人民币、5029.1万余元；纯利润变化较大，为969.84万余元、﹣338.69万余元。

中牧股份好像也默认设置成都市中牧今年将主要表现“较差”，在公告中预估成都市中牧2023年全年度纯利润为748万余元，比2022年减少200多万元。而2024年～2027年的纯利润估计值分别达到1235.78万余元、1564.88万余元、1861.18万余元、2011.09万余元，相较于对2023年预测都有了很大的提高。

依据公示，成都市中牧保留公司股东里的出让方进行了业绩承诺。业绩承诺期在本次交易交收结束后（含当初）的持续三个会计期间，即2023年、2024年、2025年。在业绩承诺期间，成都市中牧经审计的三年纯利润（合并财务报表规格，扣减资产处置损益）总计不少于4000万余元。

而到了业绩承诺期满，成都市中牧经审计后业绩承诺期实现净利润总计额度假如没有达到约定书的业绩承诺值，则保留公司股东里的出让方需向中牧股份给予业绩补偿。

有关此次收购对价及有关问题，《每日经济新闻》新闻记者于8月4日早上拨打了中牧股份董事长助理的座机。布线人员表示，实际问题要以公示及分析报告为标准。

封面图由来：每日经济 文多 摄（彩图）

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责编 梁枭