天风证券：当下经济或已经进入N形复苏的第三步

华创证券强调，回望6、7月，大宗商品价格反跳、PPI很有可能见底回暖、PMI持续2个月上涨、工业化生产修补等都说明时下经济发展或进入到了恢复的第三阶段，即N形恢复的第三步。在房地产长期性供给与需求产生变化、产业结构升级新旧动能转化、潜在性增长速度神经中枢下沉的过程当中，中国经济发展里的众多结构性问题依然会长时间存在，例如青年就业、出生率、人口老龄化、房地产业、城镇化建设、政府债、中小型金融机构风险性等，但是长期难题必须要在改革发展过程中慢慢消化吸收处理，无法用短期内现行政策一次性从根本上解决长期性难题，因而在漫长的难题以外，我们也要理性看待短期经济波动，经济发展并不是二次探底，N形恢复还在继续，那也是后半年恢复买卖再一次回归原因之一。